不少朋友往往是在市場下跌后，才明白一些投資上的道理…原來那些老生常談的所謂的“投教”確實是有用的。

1.任何時候都不要滿倉干!

我們先來看一個例子：

基民甲和基民乙的可投資金都是10萬元，買入時點相同，甲全倉買入某權益基金，乙買入該基金的資金是5萬元。受今年來回調行情的影響，基金下跌15%，算下來，甲的虧損是15000元，乙的虧損是7500元，是前者的一半…

A股的波動是常態的，很多投資者每天看著市場走勢上下波動，情緒也容易被帶偏。滿倉者心更慌，當投資者滿倉被套而動彈不得時，每一次下跌都可能是“壓倒駱駝的最后一根稻草”，使其在巨大的心理壓力下，更容易匆忙“割肉”離場。

但如果我們和基民乙一樣并沒有“滿倉干”，虧損的體感可能相對會好很多，或許更能忍受一時的浮虧。

2.建議考慮留有穩健類產品作為“底倉”

小歐發現，在這輪下跌過程中，身邊“哭”地最慘的基民，往往是持倉中全是偏股基金的，那些配置了部分債基的朋友則表現得相對淡定。

我們來做個測算：看看2021年以來，投資組合內只有股票基金、只有債券基金以及股債各買一半的情況。

(注：以普通股票型基金指數代表股票基金、中長期純債型指數代表債券基金。指數數據來源于Wind，統計區間：2021/1-2022/2)

從上圖可見，與全倉股票基金相比，配置一定比例債券基金后，整個組合的波動或將減少;與全倉債券基金相比，股債搭配又保留了股票基金的進攻性、更具收益彈性，在市場行情較好時有望博取更高的收益。

“分散投資”一直都不是一句空話，真正做到股債等多資產的組合搭配，才有可能在市場波動中保持更強的投資定力。

3.堅持定投的人，真的能虧得更少

除了去年底至今年以來的這輪下跌行情，小歐還統計了過去5次單邊下跌行情下的定投與一次性投資情況。詳見下圖：

注：數據來源wind，以上證指數為定投標的，按1000元/月的頻率定投，初始日作為定投扣款日，定投收益率=(期末總資產/定投總投入-1)*100%。以上定投對應的復合年平均收益率分別是：-14.12%、-38.11%、-20.04%、-23.17%、-9.31%、-19.58%。

6組數據的對比，都能發現：比起一次性allin，在這六次測算中定投確實虧損更少!

4.底部是一個時段，而非一個時點

市場下跌會帶來一段難熬時間，在此期間外界會充滿對未來市場猜測的聲音，其中就包括抄底。抄底聽起來很迷人，但問題是“市場先生”出了名的不可預測，每次底部的到來往往都無法精準捕捉。

以上證指數為例，2000年以來共出現過5次“底部行情”，分別是2005年6月6日的998點、2008年10月28日的1664點、2013年6月25日的1849點、2016年1月27日的2638點和2018年12月27日的2483點。

在每一次探底時，市場都經歷了什么呢?首先是較大的跌幅，數據顯示，每次A股市場來到底部時，相較于前一個市場高點都至少下跌30%以上;其次是較長的磨底時間，5次探底走過的交易日平均不低于506個。

(數據來源：Wind，統計區間：2005年-2020年)

顯而易見的結果是，能忍受住長時間下跌煎熬的投資者少之又少，大部分試圖精準抄底的投資者往往尚未見底就已早早離場。

5.原來下跌期間，我們還能做這些事情

事實上，沒有誰要求我們一定要每時每刻都做交易，從這個角度講，市場冷淡期何嘗不是我們投資者可以用來復盤此前投資行為的冷靜期。

正如前文中提到的那樣，如果賬戶配置全部為股票基金，勢必會在市場回調時面對更大的波動，想為給組合降低一份波動性的投資者可以考慮配置部分債基;又或者思考是否留有一定現金用于回調期間定投，以攤薄成本、保持在場。

除此之外，還能看看自己持有的基金的回撤控制能力如何，是否在自己可承受的范圍之內?我們可以把不同類型指數過往的年度收益和最大回撤作為預期收益和可承受風險的參考，審視自己是否只看到投資組合曾經一路高歌的表現，而忽略了背后所需要承擔的風險。

(數據來源：Wind，統計區間：2017年-2021年)

財富是一個慢慢積累、循序漸進的過程，能在市場周期變化中拿得住的基民往往都是經歷過市場風浪的，他們經歷得更多、走得也就更遠。

基金投資上的那些知識、技能技巧，其實就在那里：只有經歷過了的，才是自己的。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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