作為首批開(kāi)業(yè)的理財(cái)子公司，距離交銀理財(cái)正式揭牌已經(jīng)過(guò)去一周年時(shí)間。
在朝著凈值化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，交銀理財(cái)屬于步伐較快的一批。在7200多億元的老產(chǎn)品中，預(yù)期收益型產(chǎn)品已減少900多億元，凈值型產(chǎn)品占比已經(jīng)達(dá)到45%。財(cái)報(bào)顯示，2019年交銀理財(cái)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.89億元。
在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和創(chuàng)新方面，交銀理財(cái)亦走在前列。2019年8月8日，“交銀理財(cái)穩(wěn)享一年定開(kāi)1號(hào)”發(fā)行，這不僅是交銀理財(cái)自身發(fā)行的首只產(chǎn)品，也是全國(guó)銀行理財(cái)子公司按照資管新規(guī)成立的首款產(chǎn)品。
中國(guó)理財(cái)網(wǎng)提供的信息顯示，截至6月23日，交銀理財(cái)累計(jì)發(fā)行產(chǎn)品171只，其中，固收類產(chǎn)品數(shù)量高達(dá)150只，占比88%，混合型產(chǎn)品21只，目前尚未發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品。
受到近期債市震蕩的影響，以投資債券為主的銀行理財(cái)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，在此背景下，交銀理財(cái)凈值產(chǎn)品表現(xiàn)如何?
界面新聞?dòng)浾呤崂戆l(fā)現(xiàn)，在148只公布了凈值的理財(cái)產(chǎn)品中，交銀理財(cái)有9只產(chǎn)品跌破本金，從產(chǎn)品類型看，跌破本金的產(chǎn)品中，混合型有4只，固收類產(chǎn)品為5只。
具體來(lái)看，跌破本金的產(chǎn)品主要為博享長(zhǎng)三角價(jià)值投資系列、穩(wěn)享大灣區(qū)價(jià)值投資系列，且多數(shù)為成立時(shí)間較短的產(chǎn)品。
表現(xiàn)最差的是“交銀理財(cái)博享長(zhǎng)三角價(jià)值投資一年定開(kāi)5號(hào)”，該產(chǎn)品最新披露的凈值為0.9973。業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為4.2%，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為3R平衡型，起投金額1000元。
值得一提的是，該理財(cái)為長(zhǎng)三角主題產(chǎn)品，優(yōu)先投資長(zhǎng)三角區(qū)域內(nèi)的債券和權(quán)益類資產(chǎn)。于2020 年 5月27日成立，實(shí)際募集規(guī)模5.51億元。債權(quán)類資產(chǎn)占比為30%-80%，權(quán)益類資產(chǎn)占比為0%—20%。
緊隨其后的是 “交銀理財(cái)穩(wěn)享大灣區(qū)價(jià)值投資一年定開(kāi)2號(hào)”，最新凈值為0.9975，該產(chǎn)品成立于2020年5月28日，實(shí)際募集規(guī)模1.71億元。業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為4.1%，同屬于R3風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。
“剛成立就跌破本金，或許跟這些產(chǎn)品的建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)有關(guān)。4月底以來(lái)，債券市場(chǎng)利率上行，債券價(jià)格持續(xù)下跌，以債券為主的銀行凈值型理財(cái)很多都出現(xiàn)了回撤。”一位農(nóng)商行的資管人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/p>
融360簡(jiǎn)普科技報(bào)告顯示，銀行紛紛壓縮存量，鼓動(dòng)經(jīng)濟(jì)活力，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也一跌再跌。近兩周跌幅終于觸底，走勢(shì)開(kāi)始略微反彈。2020年5月25日-5月31日，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為3.79%，環(huán)比上漲2BP。
在打破剛兌，凈值化轉(zhuǎn)型的背景下，銀行理財(cái)子公司開(kāi)始下場(chǎng)和公募基金、券商資管“硬剛”。而凈值破“1”，也在提醒銀行理財(cái)子公司要不斷加強(qiáng)投研能力建設(shè)。
天風(fēng)證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)表示，在資產(chǎn)端或者產(chǎn)品提供端，公募基金、券商資管雖然在投資范圍等制度優(yōu)勢(shì)上不占優(yōu)，但是對(duì)于長(zhǎng)期從事凈值型產(chǎn)品的能力來(lái)說(shuō)，是具備一些優(yōu)勢(shì)的。如果能持續(xù)做出穩(wěn)健的絕對(duì)收益型凈值型產(chǎn)品，對(duì)于高收益非標(biāo)缺失、低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)受限的環(huán)境下，持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)將非常明顯。這對(duì)優(yōu)秀的管理人團(tuán)隊(duì)是非常有利的。
他們建議，銀行如果面向凈值型時(shí)代，也許FOF或MOM管理方式才是能承載銀行理財(cái)規(guī)模較大的夢(mèng)想的最好出路。多元資產(chǎn)、多元策略，才能平抑波動(dòng)、提升風(fēng)險(xiǎn)收益比。
