充滿(mǎn)跌宕起伏的2020年上半年已經(jīng)走完，短短半年時(shí)間，全球投資者經(jīng)歷的事件可謂史無(wú)前例，然而在短暫的恐慌之后，卻也迎來(lái)了巨大的機(jī)會(huì)。
數(shù)據(jù)顯示，在412只(各份額分開(kāi)計(jì)算，下同)有可比數(shù)據(jù)的普通股票型基金中，2020年上半年業(yè)績(jī)上漲的達(dá)到了391只，占比95%。值得注意的是，上漲前13名全都是以醫(yī)療、醫(yī)藥為主題的基金，其中創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票A、創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票C分別獲得83.17%、82.53%的漲幅，位居冠亞軍。
漲幅在70%的普通股票型基金有9只，分別為廣發(fā)醫(yī)療保健股票A、寶盈醫(yī)療健康滬港深股票、工銀前沿醫(yī)療股票、工銀養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票、工銀醫(yī)藥健康股票A、工銀醫(yī)藥健康股票C、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票C、招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金。
在60%水平的基金分別為交銀施羅德醫(yī)藥創(chuàng)新股票、嘉實(shí)醫(yī)藥健康股票A、富國(guó)互聯(lián)科技股票、長(zhǎng)盛醫(yī)療量化股票、工銀醫(yī)療保健股票、嘉實(shí)醫(yī)藥健康股票C、農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題股票。
可以看出，上半年整個(gè)醫(yī)藥生物板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)成就了這些主題基金的業(yè)績(jī)，而從一季報(bào)披露的前十大重倉(cāng)股看，諸如恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、長(zhǎng)春高新、華蘭生物、愛(ài)爾眼科、藥明康德、健帆生物、泰格醫(yī)藥等各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司幾乎都被機(jī)構(gòu)抱團(tuán)持有，強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢(shì)非常明顯。
在去年的年度排名中，廣發(fā)基金的吳興武就以?xún)?yōu)異的成績(jī)名列同類(lèi)產(chǎn)品漲幅榜前列，今年的半程賽依然為投資者獲得巨大收益。在回顧今年的表現(xiàn)時(shí)其表示，醫(yī)藥作為增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)的行業(yè)，獲得了市場(chǎng)資金的追捧，企業(yè)價(jià)值得到比較充分的體現(xiàn)，廣發(fā)醫(yī)療保健正是把握住了醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯，重點(diǎn)配置了創(chuàng)新藥品種，才取得了較好業(yè)績(jī)。
吳興武認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)作為一個(gè)需求端持續(xù)增長(zhǎng)、細(xì)分領(lǐng)域較多的行業(yè)，能夠吸引不同類(lèi)型的投資者。無(wú)論是長(zhǎng)期價(jià)值投資者，還是景氣度趨勢(shì)投資者，都能夠在醫(yī)藥板塊中找到符合自己審美的投資標(biāo)的，這也是醫(yī)藥板塊持續(xù)活躍的重要原因。
另外，漲幅榜第五到第八的位置集中被工銀瑞信基金公司旗下產(chǎn)品占據(jù)，而這幾只基金的管理者都是趙蓓與譚冬寒。趙蓓2010年加入工銀瑞信，現(xiàn)任研究部副總監(jiān)、醫(yī)療保健研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，管理公募基金累計(jì)時(shí)間超過(guò)5年。譚冬寒為清華大學(xué)北京協(xié)和醫(yī)學(xué)院臨床醫(yī)學(xué)博士，曾在中信證券股份有限公司擔(dān)任行業(yè)研究員，2013年加入工銀瑞信，至今管理公募基金也超過(guò)了3年。
趙蓓認(rèn)為，醫(yī)藥板塊最大的特征在于成長(zhǎng)性，醫(yī)藥行業(yè)大概率未來(lái)會(huì)長(zhǎng)期以快于GDP的速度增長(zhǎng)。買(mǎi)醫(yī)藥行業(yè)主要在于買(mǎi)成長(zhǎng)性，而不是在于“防御”。在談到其自身投資風(fēng)格時(shí)，趙蓓表示，在操作上其持股集中度比較高、持股周期比較長(zhǎng)，“人的精力是有限的，持股聚焦意味著研究聚焦，這會(huì)帶來(lái)研究準(zhǔn)確度的提升。如果明確看準(zhǔn)了這個(gè)方向，我會(huì)把這個(gè)公司配置到上限，最大化為我貢獻(xiàn)超額收益。”
基于中長(zhǎng)期前景的分析，趙蓓認(rèn)為，創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械未來(lái)的發(fā)展空間廣闊，而仿制藥、中藥、輔助用藥則面臨長(zhǎng)期景氣度下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于已經(jīng)持續(xù)大漲后的醫(yī)藥板塊，譚冬寒表示，當(dāng)前很多醫(yī)藥股已經(jīng)在歷史估值相對(duì)高位，這是因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，資金選擇擁抱有相對(duì)確定性的板塊，顯著加大了醫(yī)藥、必選消費(fèi)品這樣的行業(yè)配置。“對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō)，我們更多考慮相對(duì)收益，很少做擇時(shí)操作。從相對(duì)收益角度，醫(yī)藥股相對(duì)于消費(fèi)股和科技股來(lái)講還沒(méi)有顯著高估，甚至具備一定的業(yè)績(jī)確定性?xún)?yōu)勢(shì)和性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。所以我們并不能單純因?yàn)楣乐翟诟呶痪涂纯兆隹眨€是跟蹤基本面趨勢(shì)，去理解和尊重市場(chǎng)的選擇。”
除此之外，消費(fèi)與科技板塊也是上半年A股的贏(yíng)家，盡管其漲幅稍遜于醫(yī)藥，但在普通股票型基金上半年排名第30名之后就幾乎被這兩大板塊占據(jù)。消費(fèi)行業(yè)主要以食品飲料為主，而白酒是當(dāng)之無(wú)愧的龍頭，貴州茅臺(tái)股價(jià)更是上破1500元，而創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)在上半年也分別達(dá)到了30%與20%以上的漲幅。
在眾多板塊持續(xù)上漲的另一面，以金融、地產(chǎn)為主的高股息率個(gè)股卻頗為疲軟，這也導(dǎo)致了21只普通股票型基金上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下跌。其中前海開(kāi)源港股通股息率50強(qiáng)股票以-13.14%的收益率墊底。與此類(lèi)似的還有創(chuàng)金合信金融地產(chǎn)股票C、創(chuàng)金合信金融地產(chǎn)股票A、匯豐晉信大盤(pán)波動(dòng)股票C、匯豐晉信大盤(pán)波動(dòng)股票A、平安股息精選滬港深C、平安股息精選滬港深A(yù)、前海開(kāi)源股息率100強(qiáng)股票，收益率分別為-4.90%、-4.57%、-4.18%、-3.93%、-1.62%、-1.23%、-0.66%。
以前海開(kāi)源港股通股息率50強(qiáng)股票為例，其一季報(bào)顯示的前十大重倉(cāng)股為中國(guó)平安、中國(guó)銀行、友邦保險(xiǎn)、招商銀行、香港寬頻、中國(guó)移動(dòng)、中信證券、工商銀行、中金公司、粵海投資，這些銀行保險(xiǎn)電信行業(yè)的巨無(wú)霸表現(xiàn)卻著實(shí)乏善可陳。而且從去年的表現(xiàn)看，這些大盤(pán)股也同樣遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸其他板塊。諸如此類(lèi)的還有前海開(kāi)源公用事業(yè)股票、英大國(guó)企改革股票、創(chuàng)金合信上證超大盤(pán)量化C、創(chuàng)金合信上證超大盤(pán)量化A，這也反應(yīng)出強(qiáng)周期及大盤(pán)股在目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下并不被市場(chǎng)看好。(記者 康博)
關(guān)鍵詞： 中歐主題消費(fèi)股票a大漲
