6月17日，硅料巨頭通威股份(600438)發布公告稱，4家子公司近日與青海高景太陽能(000591)科技有限公司簽訂不低于21.61萬噸的多晶硅產品銷售合同，預計銷售總額超過509億元。自4月27日大盤短期見底以來，光伏板塊備受市場資金熱捧，作為光伏上游的硅料尤為突出，有機硅板塊自4月27日啟動以來，板塊已大漲近60%。而國內硅料龍頭通威股份(600438.SH)累計漲幅53%，協鑫能科(002015)(002015.SZ)累計漲幅32%，大全能源(688303.SH)累計漲幅31%。國海證券認為，硅料價格年內持續上行，主要受能源危機及各國貿易政策等因素推動，需求超預期旺盛所致，實際上新產能在不斷釋放中，下半年預計將加速，可為組件提供較大的產量支持，也為硅料價格穩定提供基礎。
根據國家統計局，今年全年預計裝機量將達108GW，今年光伏裝機量將延續高增長趨勢。作為光伏產業鏈毛利率最高的原材料，硅料價格持續升勢。國泰君安(601211)近日研報指出，多晶硅自2021年進入上升通道后，價格持續走高，主要是上下游供需錯配所致。近期三類硅料成交價持續上漲，多晶硅致密料價格已逼近2021年11月的價格高點26.8萬元/噸。
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根據硅業分會及PV-InfoLink數據，目前全部硅料企業6月份訂單已簽訂完畢，一線企業訂單交貨期基本都將執行到7月中旬。目前已有74%產量訂單超簽至7月上旬或中旬，導致市場可簽余量大幅減少，使產業鏈各環節對7月硅料上漲預期氛圍更加濃厚。預期7月份硅料產量環比增幅約5%，去年硅料總供應量與終端需求基本匹配。
自2020年下半年開始的硅料供應問題成為全產業的一個重要瓶頸，上下游擴產周期不一致使得硅料環節掌握很大議價權，而硅料價格高企大幅抬升了全產業鏈成本。
供給方面，從長期來看，高額的利潤實際已經推動了硅料行業的大規模擴產，無論是原業內企業亦或是新進入者，已規劃的產能數倍于去年行業需求，但暫且還受制于建設和投放節奏，此外“顛覆式”新技術的引入和下游切片、電池環節技術的進步，也將帶來等效供應增量，而在明年來看預計硅料產能就會進入較為充裕寬松的狀態。今年來看，下半年新硅料產能投放將進入逐季加速階段，總體來看全年有望支持320GW以上的組件產出。
需求方面，短期情況，在中游環節產能相對過剩情況下，終端組件裝機需求直接決定硅料需求。自去年以來，海外市場是帶動全球裝機增長的主要力量，其中歐、美、印度等主要市場表現亮眼，從應用端來看，屋頂分布式快速發展，逐步成為需求的另一支柱。今年以來，海外需求更為旺盛，一方面是創痛能源相對緊缺，價格普遍上漲，而光伏作為一種替代能源形式的作用開始體現，而近期各國重大利好政策頻出也對需求產生進一步刺激，更重要的是下游對組件價格接受度有望提升，組件價格或能挑戰去年四季度出現的天花板，意味產業整體利潤的提高。總體來看，今年全球裝機量大概率超預期，下游價格接受度及硅料產能的實際投放進展將決定行業利潤規模和分配情況。
國海證券認為，硅料價格年內持續上行，主要受能源危機及各國貿易政策等因素推動，需求超預期旺盛所致，實際上新產能在不斷釋放中，下半年預計將加速，可為組件提供較大的產量支持，也為硅料價格穩定提供基礎。今年來看下游價格接受度預計超過去年，但若組件價格突破去年高點，需求是否仍能保持旺盛狀態尚有待觀察，但綜合來看組件出貨量大概實現超預增長，同時產業鏈利潤長期有望提升。
相關概念股：
通威股份(600438.SH)：公司是國內光伏硅料行業龍頭，目前產能18萬噸/年，新簽訂21.61萬噸硅料長單，預計銷售總額超過509億元。
大全能源(688303.SH)：公司是國內光伏硅料行業四大龍頭之一，目前產能13萬噸/年以上，國內/全球份額分別約 20%/14%。
特變電工(600089.SH)： 2022年硅料市占率躍居行業第二，預計2022年底，公司硅料產能將達到20萬噸，市占率15%躍居行業第一。
協鑫能科(002015.SZ)：協鑫科技規劃建設了兩個10萬噸及一個30萬噸顆粒硅制造基地。2021年11月10日，該公司旗下江蘇中能2萬噸顆粒硅模塊化項目正式投產；今年3月，3萬噸顆粒硅產能達產。
