主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春茫拷鉀Q“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

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檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預(yù)測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

吳秉韜在擔任泰信國策驅(qū)動靈活配置混合（001569）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報243.83%，平均年化收益率為51.86%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有86次，其中盈利次數(shù)為64次，勝率為74.42%；翻倍級別收益有1次，翻倍率為1.16%。

以下為吳秉韜所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、蔚藍鋰芯（002245） -- 翻倍案例：

吳秉韜管理的泰信國策驅(qū)動靈活配置混合基金在21年1季度買入蔚藍鋰芯，在持有1年又0個季度后在22年1季度賣出。持有期間的估算收益率為107.35%，持有期間蔚藍鋰芯在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達141.09%。

2、晶澳科技（002459）調(diào)倉案例：

吳秉韜管理的泰信國策驅(qū)動靈活配置混合基金在21年2季度買入晶澳科技，在持有1個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為85.84%，持有期間晶澳科技在2020年到2021年的年報營業(yè)總收入增幅達59.8%。

3、星源材質(zhì)(300568)（300568）調(diào)倉案例：

吳秉韜管理的泰信國策驅(qū)動靈活配置混合基金在21年3季度買入星源材質(zhì)，在持有2個季度后在22年1季度賣出。持有期間的估算收益率為-23.67%，持有期間星源材質(zhì)在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達133.49%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理吳秉韜的阿爾法能力很強，我們給予泰信優(yōu)勢(290005)領(lǐng)航混合（015034）基金“買入”評級。

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關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 混合基金 星源材質(zhì)