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每經(jīng)評(píng)論員 吳澤鵬

近日，和科達(dá)(002816)（SH002816，股價(jià)19.37元，總市值19.37億元）又一次推出了控股權(quán)變更計(jì)劃，并引發(fā)交易所關(guān)注。

筆者發(fā)現(xiàn)，和科達(dá)在2016年底上市，2017年開(kāi)始啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組計(jì)劃，隨后便“不是在重大事項(xiàng)，就是在重大事項(xiàng)的路上”，目前已是和科達(dá)上市以來(lái)第五次提出重大事項(xiàng)。不過(guò)，過(guò)去幾年的重大事項(xiàng)卻沒(méi)有一個(gè)成功：該企業(yè)已有3次重大資產(chǎn)并購(gòu)重組、1次控制權(quán)變更及非公開(kāi)發(fā)行股票終止的先例。

此前為推進(jìn)重大事項(xiàng)，和科達(dá)多次打出“增強(qiáng)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”“為股東創(chuàng)造價(jià)值”的旗號(hào)。然而，筆者發(fā)現(xiàn)其業(yè)績(jī)不盡如人意，近3年的扣非凈利潤(rùn)均為虧損。難道除了重大資產(chǎn)重組之外，便沒(méi)有其他提升業(yè)績(jī)的方式了嗎？更何況，媒體報(bào)道還指出，和科達(dá)一次次重大事項(xiàng)背后，是高管、實(shí)控人的頻繁減持。這不得不讓人懷疑，那些重大事項(xiàng)的出發(fā)點(diǎn)，是否真是為了“做大做強(qiáng)”？

3年前，證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)就提出，上市公司必須謹(jǐn)記和堅(jiān)持“四個(gè)敬畏”，尤其是大股東和上市公司董監(jiān)高要常懷敬畏之心，其中就包括了敬畏市場(chǎng)、敬畏專(zhuān)業(yè)。

筆者認(rèn)為，敬畏市場(chǎng)、敬畏專(zhuān)業(yè)，便要求上市企業(yè)秉承穩(wěn)健、審慎的經(jīng)營(yíng)理念，尊重市場(chǎng)規(guī)律，按規(guī)章制度辦事，做到有所為有所不為，自覺(jué)規(guī)避“打擦邊球”等操作，突出主業(yè)，避免“不務(wù)正業(yè)”，才能將戰(zhàn)略失誤、偏差發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

同時(shí)，上市并非企業(yè)發(fā)展的終點(diǎn)，而是實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展的起點(diǎn)。在新的發(fā)展階段，上市公司更要平衡好大、中小股東與管理層、其他利益相關(guān)者之間的關(guān)系。不能一味通過(guò)并購(gòu)為公司增加概念，實(shí)現(xiàn)所謂“市值管理”。

今年4月，監(jiān)管部門(mén)提出，上市公司要提升“五種能力”，要聚焦主業(yè)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，提升發(fā)展的效益和效率；要提升回報(bào)能力，拿出“真金白銀”回報(bào)投資者，更好履行社會(huì)責(zé)任。

和科達(dá)如今的結(jié)果讓人唏噓——無(wú)論是營(yíng)收、凈利潤(rùn)還是股價(jià)，該企業(yè)均屬于“上市即巔峰”，2017年折騰至今不見(jiàn)起色，歷年分紅總額不足千萬(wàn)元，且最近兩次重大事項(xiàng)均收到交易所關(guān)注函。

“見(jiàn)賢思齊焉，見(jiàn)不賢而內(nèi)自省也。”資本市場(chǎng)也是如此，和科達(dá)的例子應(yīng)當(dāng)給上市公司一個(gè)警醒——對(duì)于企業(yè)而言，上市確實(shí)可以獲得在融資、業(yè)務(wù)延伸、外延并購(gòu)等方面的外部支持，從而增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，但千萬(wàn)不要把這種資本市場(chǎng)所帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)，錯(cuò)當(dāng)成了自己的能力，從而熱衷于造噱頭、編故事、炒概念，否則也容易被這種所謂能力“反噬”。

關(guān)鍵詞： 上市公司 增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力 資產(chǎn)重組