2020年為公募基金“大年”，基金管理規(guī)模屢創(chuàng)歷史新高。股票型、混合型基金出現(xiàn)大幅增長，半數(shù)取得30%以上的收益率。從日前發(fā)布的公募基金2021年投資策略來看，多機構(gòu)認為，隨著A股市場進一步分化，具有強大選股能力的公募基金有望在明年延續(xù)優(yōu)勢，而收益穩(wěn)健的債券基金或成為銀行理財?shù)奶娲?。與此同時，投顧業(yè)務(wù)、公募REITs產(chǎn)品等創(chuàng)新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品也在持續(xù)推進中。

今年以來，公募基金管理數(shù)量和管理規(guī)模雙位數(shù)增長。具體而言，股票型基金和混合型基金的規(guī)模出現(xiàn)井噴。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，兩類基金總份額分別為1.14萬億和2.60萬億，相比年初分別增長21.58%，75.84%。貨幣型基金仍占主要地位，總份額為7.55萬億，但相比年初僅增長6.03%。

就收益而言，同花順(300033)數(shù)據(jù)顯示，2020年全年，各類別基金大都獲得正收益，股票型基金和混合型基金年內(nèi)漲幅較大，復(fù)權(quán)凈值的漲幅中位數(shù)分別為31.74%和35.81%，而債券型基金、貨幣基金以及QDII近一年復(fù)權(quán)凈值的漲幅中位數(shù)分別為2.33%、1.93%、4.72%。

日前，各機構(gòu)也相繼發(fā)布了公募基金2021年投資策略。中銀證券(601696)表示，主動權(quán)益型公募基金在2021年大概率跑贏滬深300指數(shù)實現(xiàn)15年來首次“三連勝”。在資本回報率持續(xù)中樞下行區(qū)間，A股在未來會進一步分化，公募基金依托其強大的選股能力將在明年繼續(xù)占優(yōu)。觀察歷史，公募基金的投資風格已經(jīng)從歷史上“被動跟隨北上資金”切換到了當前“提前布局趕超北上資金”，并且該趨勢將大概率在未來延續(xù)。

而對于債券基金，機構(gòu)認為，債券基金表現(xiàn)相對穩(wěn)定，隨著銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型的推進，債券類基金或?qū)⒊蔀殂y行理財?shù)奶娲分弧?/p>

東莞證券表示，2020年在債市基礎(chǔ)市場表現(xiàn)欠佳的影響下，純債基金和一級債基的表現(xiàn)也相對欠佳，但從絕對收益的角度看，一些穩(wěn)健操作的老牌基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品仍舊獲得了3%以上的正收益。對于偏好固收類基金的低風險承受能力投資者來說，注重風控的債券基金在2021年仍屬于不錯的品種。平安證券同樣表示，“固收+”產(chǎn)品迎合了銀行客戶相對較低的風險承受能力以及追求對絕對收益的需求，有望成為銀行理財有效的替代品之一。

與此同時，基金行業(yè)分化仍在延續(xù)。中銀證券指出，頭部基金孕育明星基金產(chǎn)品的優(yōu)勢將大概率長期持續(xù)，超大型規(guī)?；甬a(chǎn)品在剛運作的一年內(nèi)存在較大概率出現(xiàn)負超額收益率，但穩(wěn)健運作一年后實現(xiàn)正超額的概率較大，這一現(xiàn)象的背后反映的是其發(fā)行公司的龍頭效應(yīng)。但在2019年之后龍頭聚集效應(yīng)開始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，未來非頭部基金將會傾斜更多資源在指數(shù)產(chǎn)品領(lǐng)域以應(yīng)對頭部基金的“龍頭效應(yīng)”。

值得注意的是，在發(fā)行規(guī)模屢創(chuàng)新高的同時，公募產(chǎn)品與業(yè)務(wù)也在不斷創(chuàng)新。證監(jiān)會于今年推出基金投顧業(yè)務(wù)試點，目前已有18家機構(gòu)取得試點資格。平安證券表示，目前推出的基金投顧產(chǎn)品以直銷或與第三方合作為主，大部分組合收取0.2%至0.5%不等的投顧費用。試點至今，多家機構(gòu)發(fā)展情況良好，客戶盈利、復(fù)投率及留存率較高。此外，隨著試點工作的持續(xù)推進，首批公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品的推出也指日可待。