雙11”剛落幕，“網紅食品第一股”三只松鼠的投訴就接踵而至。

11月12日，有網友在微博發文，“薇婭直播間買的三只松鼠每日堅果變質發霉”。11月13日，又有網友發文稱，天貓超市買的三只松鼠手撕面包“居然發霉”，照片顯示深灰色塊狀霉斑清晰可見。

對此，三只松鼠方面回應，關于產品客訴具體由客服部門溝通，原因暫時不明。公司會內部調查，給消費者一個交代。

實際上，僅10月以來三只松鼠在多個平臺的食品問題投訴就達數十起。與居高不下的投訴伴隨曝光的，還有三只松鼠營收下滑的消息。這個網紅知名零食品牌，到底怎么了？

牛肉粒板栗發霉“令人作嘔”

巴旦木水果罐頭吃出蟲子

11月13日，網友“菲比喵嗚悅”在微博投訴，“天貓超市買的三只松鼠手撕面包居然是發霉成這樣的……包裝都沒有打開哦，按照食品安全法不得賠1000？？？”，并配上了兩張面包圖片，霉點和大塊霉斑清晰可見。

11月12日，網友“三千天真”投訴，“薇婭直播間買的三只松鼠每日堅果變質發霉”，且“商家死不承認”“說我已開袋的變質堅果無法作為證據，不能按照食品安全法進行賠償”。

11月6日，網友“咪嘞個咻”投訴，“買了個三只松鼠的牛肉粒，打開第一包就發霉了”。從其配發圖片看，牛肉粒大面積發霉長毛。

黑貓投訴平臺上的投訴也涉及產品發霉變質、長毛、“水果罐頭吃出蟲子”，巴旦木產品“吃出蟲卵”等問題：

多次被食安部門通報

部分指標超標340%

記者進一步查詢發現，早在2017年，三只松鼠就曾因食品安全問題登上國家食品藥品監督管理總局（現已合并到市場監管總局）的“黑名單”。

2017年8月15日，國家食品藥品監督管理總局發布3批次食品不合格情況，其中就包括三只松鼠開心果，而不合格的原因為霉菌超標。

具體來看，此次檢查為“抽檢”，抽樣單位名稱為“天貓超市”，樣品名稱是“開心果”，不合格項目為“霉菌”。霉菌檢查結果為“70CFU/克”，而標準值上限是“25CFU/克”，三只松鼠該批次開心果霉菌超過標準值上限180%。

除此之外，天眼查數據顯示，三只松鼠2020年5月23日生產的“開口松子”，在重慶某超市被抽查出不合格。具體指標是“過氧化值”，標準值是每100克不超0.5克，但該批次抽查樣品達到每100克2.2克，超標340%。

因為產品責任糾紛問題，三只松鼠屢屢與消費者發生訴訟，天眼查數據顯示，三只松鼠的各類司法和行政風險達到四百多條。

營銷費用持續高增

營業收入卻下滑

三只松鼠是一家典型的靠營銷驅動的公司。2012年6月，三只松鼠上線，此后7年踩中風口的三只松鼠“飛起來了”，總是以刷屏姿態出現在電視劇植入廣告中及營銷號推廣，2020年與薇婭的直播合作就超過50場……

在電商平臺的流量加持下，該品牌從一個初創小品牌逐漸成長為年營收破100億的超級網紅。與此同時，“推廣費及平臺服務費”持續高燒不退。

據統計，三只松鼠的“推廣費及平臺服務費”在2017年到2020年間分別是2.87億元、3.93億元、6.60億元、9.61億元，同比漲幅依次為36.93%、67.94%、45.61%。而今年上半年，“推廣費及平臺服務費”已達到7.21億元，相比去年同期的3.98億元，激增81%。

但持續的營銷費用投入，對銷售額的拉動卻出現了明顯的遞減。

數據顯示，2018年、2019年，三只松鼠的營業收入分別為70.01億元、101.73億元，同比分別增長了26.05%、45.30%。然而，到了2020年，盡管“推廣及平臺服務費”增長45%，但全年營業收入僅錄得97.94億元，較2019年下降了3.72%，這也是其成立以來首次出現營收下滑的情況。

據今年8月報道，三只松鼠半年報數據顯示，今年上半年，該公司實現營業收入52.61億元，與上年同期持平。扣除非經常性損益的凈利潤為2.64億元，雖然大幅增長72.10%，但與2019年同期相比，僅增長236.47萬元。這意味著，近3年公司主營業務凈利潤原地踏步，與休閑食品整體市場增幅差距拉大。

與持續燒錢做營銷相比，三只松鼠在產品上一直是外包，其實歸根到底是靠著電商流量在做一門“貼牌生意”：由多家供應商共同供貨，然后統一貼上“三只松鼠”的品牌標簽對外銷售。

但這樣的“貼牌模式”模式，天然決定了其沒有能力深入到加工過程的每一個細節中，加之品類繁雜，質量管理難保不出現漏洞，這導致三只松鼠多次因產品質量問題而被用戶投訴、被有關部門處罰。消費者不會關心究竟是哪家代工廠惹的禍，既然貼上了三只松鼠的品牌，那就得三只松鼠負責。其結果就是三只松鼠品牌知名度難以轉化為品牌美譽度和忠誠度。

試水線下門店開拓乏力

遭多名大股東減持

廣州日報·新花城記者注意到，隨著互聯網紅利逐漸消失，被譽為“互聯網零食第一股”的三只松鼠不得不開始布局線下市場，但線下開拓乏力。根據三只松鼠發布的2021年中報，今年上半年，線上平臺天貓旗艦店營收同比下滑26.8%，京東自營店營收同比微漲9.4%；線下新開投食店8家、聯盟店191家，關閉投食店及聯盟店共計138家。

值得注意的是，從2020年7月限售期滿至今，三只松鼠不斷遭多個大股東減持。NICE GROWTH LIMITED 及其一致行動人 GAO ZHENG CAPITAL LIMITED 在去年7月和今年2月共減持3.36%的股份。以上二者均為IDG資本旗下境外有限合伙基金，按照兩次減持均價計算，IDG資本已從三只松鼠身上套現超12億元。

三只松鼠2021年第三季度大股東持股情況