近年來，我國資產(chǎn)證券化(ABS)的發(fā)行熱情不斷高漲。

《證券日報》記者據(jù)中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)(CNABS)數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至3月11日，今年以來我國資產(chǎn)證券化市場累計發(fā)行規(guī)模達3961.03億元，發(fā)行規(guī)模較去年同期相比增長超39%。

具體來看，在今年以來發(fā)行的信貸類ABS累計發(fā)行規(guī)模達1414.94億元，其中住房抵押貸款類別規(guī)模占比最多，發(fā)行規(guī)模共計767.06億元，占總產(chǎn)品規(guī)模的54%。在今年以來發(fā)行的企業(yè)類ABS累計發(fā)行規(guī)模達2048.38億元，其中供應鏈類別規(guī)模占比最多，發(fā)行規(guī)模共計710.84億元，占總產(chǎn)品規(guī)模的34%。在今年以來發(fā)行的ABN累計發(fā)行規(guī)模達497.72億元，其中供應鏈類別產(chǎn)品規(guī)模占比最多，發(fā)行規(guī)模共計119.9億元，占產(chǎn)品總規(guī)模的24%。

某券商ABS部門從業(yè)人員對《證券日報》記者表示，從ABS產(chǎn)品的角度來看，相較于債券的純信用融資，ABS有底層資產(chǎn)的現(xiàn)金流對融資額進行回款，許多ABS還有差額支付等增信措施作為第二道保障，因此安全性上更有保障;從國家層面看，2018年以來，政府在快速提升專項債規(guī)模，而專項債的基礎就是有現(xiàn)金流的項目，與ABS的設計理念是一致的，另外監(jiān)管層也在不斷完善ABS相關的制度，鼓勵企業(yè)發(fā)行ABS。同時，ABS發(fā)展至今品種增多，產(chǎn)品類型不斷創(chuàng)新，各類底層資產(chǎn)都能打包成ABS產(chǎn)品，投資者認可程度也在上升，因此發(fā)行ABS便利性得到較大提升，也能獲得較為合適的融資額度及利率。

《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，目前持牌消費金融對資金的需求量持續(xù)增加。開年以來，獲批發(fā)行ABS的持牌消費金融機構再添一員，中原消費金融成為開年來第14家獲批資質(zhì)的消費金融機構。

記者根據(jù)東方金誠梳理的數(shù)據(jù)了解到，2020年，我國銀行間和交易所市場共發(fā)行344單消費金融資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，總規(guī)模為4579.97億元，較2019年全年相比發(fā)行數(shù)量和發(fā)行數(shù)量再創(chuàng)新高，但單筆發(fā)行規(guī)模有所下降。

東方金誠結構融資部分析師路曦對《證券日報》記者表示，2020年我國消費金融ABS發(fā)行端整體受新冠疫情影響較小，發(fā)行單數(shù)大幅增加，單筆規(guī)模有所下降，發(fā)行主體以消費金融公司和小貸公司為主，銀行系產(chǎn)品大幅減少。這是由于商業(yè)銀行發(fā)行消費金融ABS受疫情影響較大，發(fā)行量和規(guī)模大幅縮減，預計未來1至2年內(nèi)逐步恢復至疫情前水平。

路曦分析，從投資端來看，消費金融ABS基礎資產(chǎn)小而分散，發(fā)行期限短，發(fā)行主體較為固定，超額利差很高，作為優(yōu)質(zhì)的ABS產(chǎn)品一直受到市場上投資者的青睞。銀保監(jiān)會印發(fā)了《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》，允許銀行使用理財資金購買信貸類ABS，消費金融ABS投資端環(huán)境不斷完善。預計2021年以銀行和消費金融公司為發(fā)行主體的消費金融ABS規(guī)模將持續(xù)擴容。(張志偉 余俊毅)

關鍵詞： 我國 資產(chǎn)證券化 發(fā)行