Wind數據顯示，9月23日至27日當周，湖南等11地共計劃發行1610.96億元地方債，將較上周多發1111.49億元，為上周發行量的3.23倍。

專家認為，地方債大量發行不會造成資金利率明顯上行，對債市沖擊有限。在已有地方上報了專項債券項目情況下，專項債“增發”預期漸濃，仍需關注對債市的影響。

以專項債為主

Wind數據顯示，9月23日至27日當周，各地共計劃發行1610.96億元地方債，其中，一般債券309.46億元，專項債券1301.50億元，專項債占比超8成。

相關發行公告文件顯示，湖南、湖北、云南、甘肅、內蒙古、青海、重慶、河北、黑龍江、吉林、貴州等11地均計劃在本周發行一定量地方政府債券，其中專項債券將用于土地儲備、棚戶區改造、收費公路、鐵路建設、生態保護、城鄉發展等項目用途。

9月以來，本周地方債發行量為最高峰，且峰值顯著。Wind數據顯示，上周(9月16-20日)，地方債共發行499.47億元，本周較上周多發1111.49億元，為上周發行量的3.23倍。9月前兩周發行量依次為43.02億元、42.38億元，發行量合計不足百億元。

4月《財政部關于做好地方政府債券發行工作的意見》提出，爭取在9月底前完成全年新增債券發行。近日召開的國務院常務會議再次明確，今年限額內地方政府專項債券要確保9月底前全部發行完畢。經全國人大批準，2019年安排新增地方政府債務限額3.08萬億元。其中，新增一般債務限額9300億元，專項債務限額2.15萬億元。財政部數據顯示，1-8月，新增債券已發行28951億元，其中一般債券8894億元，專項債券20057億元。因此按計劃，9月應當發行新增一般債406億元，新增專項債1443億元。

對債市沖擊有限

天風證券固收首席分析師孫彬彬表示，地方債大量發行在過去并未造成資金利率明顯上行，對債市沖擊有限，央行往往也會出臺配套舉措予以對沖。

從貨幣政策來看，央行近期降準、調降1年期LPR、進行多項公開市場操作，預計釋放資金逾萬億元，月末資金面應仍保持在合理充裕范圍。

“地方債發行對于流動性的影響在于繳款時點流動性抽離壓力，相對而言較分散。”華創證券固收首席分析師周冠南預計，專項債發行對流動性和利率的影響總體可控。地方債供給放量或擠占商業銀行對國債的配置需求，但在債市“核心資產”需求總體較旺的支撐下，專項債發行提前或難以對國債配置產生較大沖擊。周冠南預計，專項債額度或于10月之前下達地方，仍需關注基建回升預期高企對債市收益率的影響。

全國人大常委會已授權國務院從2019年開始，在當年新增地方政府債務限額的60%以內，提前下達下一年度新增地方政府債務限額。記者在地方調研時了解到，已經有地方上報了專項債券項目，正在等待審批，原則上審批后即可進入發債準備。

值得一提的是，按要求，使用明年新增限額的專項債不得用于棚改、土儲等項目，而這類項目在當下專項債發行中占比仍然較高。