當(dāng)公司需要融資時，往往想到兩種渠道：一是證券交易所，二是銀行貸款。證券交易所是一個有限制性的渠道，它只能為滿足特定條件(如銷售數(shù)據(jù)、資產(chǎn)負(fù)債表情況、最低存續(xù)年限等)的大中型公司提供融資。

貸款的條件也受到了嚴(yán)格約束。公司必須證明自己的償債能力，也就是說它要保證一定的存續(xù)期間、現(xiàn)金流量穩(wěn)定、經(jīng)營活動健康、負(fù)債狀況良好。公司還必須向銀行提供一些擔(dān)保，作為貸款的抵押(若貸款違約，銀行將占有并出售抵押物以清償貸款)。

銀行貸款實際上正在被重塑，因為支撐美國經(jīng)濟(jì)的重要支柱從銀行開始變?yōu)榻鹑谑袌觥２⑶亿厔菀崖龜U(kuò)展到其他國家。如今，銀行似乎正處于退出某些金融業(yè)務(wù)的邊緣，如對中小企業(yè)的貸款。這是銀行在新的監(jiān)管(如《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》)壓力下的結(jié)果，也是這次金融危機(jī)的直接結(jié)果。這一改變將為非銀行金融機(jī)構(gòu)的崛起鋪平道路。

如果證券交易所和銀行都不為公司的創(chuàng)立和發(fā)展提供融資，那么誰來提供融資?收購家族企業(yè)、家族企業(yè)轉(zhuǎn)型的錢哪里來?重組虧損業(yè)務(wù)的錢呢?找“私募股權(quán)”解決。

“私募股權(quán)”一詞已經(jīng)表明：它不是上市股權(quán)，交易不受監(jiān)管。當(dāng)然，對于正蓬勃發(fā)展的私募股權(quán)而言，這僅反映了其部分特征。

關(guān)鍵詞： 私募公司股權(quán)