獨角獸企業(yè)迎來黃金發(fā)展期
3月30日晚間,國務院辦公廳正式轉(zhuǎn)發(fā)了《證監(jiān)會關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點若干意見的通知》。這一新政意味著，一批優(yōu)秀的創(chuàng)新型獨角獸企業(yè)或?qū)⒙氏鹊顷戀Y本市場。《經(jīng)濟參考報》記者注意到，自今年初以來，逾千億資本密集投向獨角獸企業(yè)。與此同時，無論國內(nèi)資本市場還是國外資本市場，紛紛向國內(nèi)獨角獸企業(yè)伸出橄欖枝，獨角獸企業(yè)融資渠道日趨多元化，估值也水漲船高，獨角獸企業(yè)迎來黃金發(fā)展期。
獨角獸企業(yè)迎發(fā)展良機
開年以來，監(jiān)管層不斷表態(tài)支持獨角獸企業(yè)登陸國內(nèi)資本市場。兩會期間，獨角獸企業(yè)成為各界關注的熱點話題。
今年政府工作報告指出，設立國家融資擔保基金，支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)上市融資，將創(chuàng)業(yè)投資、天使投資稅收優(yōu)惠政策試點范圍擴大到全國。深交所總經(jīng)理王建軍公開表示，今年深交所的重中之重，就是如何更好地服務實體經(jīng)濟，特別是對獨角獸企業(yè)在深交所上市開設綠色通道。與此同時，有券商稱證監(jiān)會將對生物科技、云計算、人工智能、高端制造等四大新興產(chǎn)業(yè)中符合相關規(guī)定的獨角獸企業(yè)給予上市支持。
3月20日，國務院總理李克強在回答記者提問時表示，過去一些“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)總是到海外上市，現(xiàn)在我們已經(jīng)要求有關部門完善境內(nèi)上市的制度措施，歡迎它們回歸A股，同時要為境內(nèi)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市創(chuàng)造更加有利的、符合法律規(guī)定的條件。
僅僅10天后，CDR(中國存托憑證)新政出爐，對互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)達到相當規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)展開試點。證監(jiān)會將成立科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化咨詢委員會，充分發(fā)揮相關行業(yè)主管部門及專家學者作用，嚴格甄選試點企業(yè)。證監(jiān)會副主席閻慶民此前表示，CDR是解決兩地的法律、兩地監(jiān)管的有效措施，有利于已上市、海外退市企業(yè)回A股上市。
事實上，獨角獸企業(yè)富士康正是這一系列政策春風的受益者。從2月1日遞交招股書到3月8日通過證監(jiān)會發(fā)審委審核，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司(簡稱“富士康”)僅用了短短的36天。目前富士康正在等待交易所上市安排。
分析人士指出，吸引獨角獸企業(yè)境內(nèi)上市，不僅可以極大地提高國內(nèi)資本市場的全球競爭能力，大大推動獨角獸企業(yè)的快速發(fā)展壯大，同時也可以讓國內(nèi)資本享受其成長帶來的豐厚回報。
各路資本紛紛布局
資本具有市場上最靈敏的嗅覺。獨角獸企業(yè)在暢快沐浴政策春風的同時，也獲得了各路資本的青睞。《經(jīng)濟參考報》記者發(fā)現(xiàn)，據(jù)不完全統(tǒng)計，短短兩三個月內(nèi)，逾千億資本密集涌入斗魚直播、寒武紀科技等獨角獸企業(yè)，這些企業(yè)的估值也隨著資本的密集涌入而水漲船高。
3月8日，游戲直播平臺斗魚直播獲E輪融資，騰訊獨家投資40億元。資料顯示，斗魚直播上一輪融資于2017年上半年完成，招銀國際領投，南山資本通過元禾母基金跟投。
3月16日，全球智能芯片領域的先行者寒武紀科技傳出正在進行第二輪融資的消息，估值約130億元。而去年8月，寒武紀科技剛剛完成1億美元的A輪融資，當時估值僅為10億美元，國投創(chuàng)業(yè)領投、阿里巴巴創(chuàng)投、聯(lián)想創(chuàng)投等聯(lián)合投資。
3月21日，全球最大的消費類無人機制造商大疆傳出正與投資者進行談判，以150億美元的估值進行新一輪融資，募資金額可能在5億到10億美元之間，這將是大疆迄今為止最大的一輪融資。
3月22日，車和家對外宣布完成30億元人民幣B輪融資，由經(jīng)緯中國和首鋼基金旗下新能源基金領投，老股東銀泰集團、源碼資本等機構(gòu)跟投。值得注意的是，車和家成立兩年半以來累計獲得融資57.55億元。
此外，今日頭條也傳出正在進行新一輪融資的消息。據(jù)透露，今日頭條最新估值可能將超過500億美元，將成為名副其實的超級獨角獸。而2016年年末，今日頭條拿到了紅杉資本、建銀國際等投資的10億美元D輪融資，估值僅為約110億美元。
《經(jīng)濟參考報》記者注意到，資本投入的時間相對集中在今年3月份，不少獨角獸企業(yè)在今年3月獲得了A輪融資，實現(xiàn)了突破性的發(fā)展。如從事單杯飲品及其機器研發(fā)、生產(chǎn)制造的飲品+互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)鼎加弘思，寵物克隆及基因編輯犬技術研發(fā)商希諾谷生物等多家細分行業(yè)龍頭企業(yè)也紛紛獲得資本青睞，完成了A輪融資。
融資渠道趨多元化
由于政策層面將獨角獸企業(yè)在內(nèi)的新經(jīng)濟作為資本市場服務的重點，中概股回歸通道、獨角獸企業(yè)A股上市通道紛紛打通。可喜的是，在國內(nèi)上市通道打通的同時，港交所、紐交所也紛紛向獨角獸企業(yè)拋出繡球，并表示將修改上市規(guī)則，獨角獸企業(yè)融資渠道日趨多元化。
但國內(nèi)資本市場明顯先行一步，在CDR新政推行前早已開辟了綠色通道。富士康快速過會，表明獨角獸企業(yè)國內(nèi)上市步伐明顯加快。3月20日，被譽為家用機器人領域獨角獸的科沃斯機器人股份有限公司審核通過;4月4日，獨角獸企業(yè)寧德時代將接受證監(jiān)會發(fā)審委大考。
除了風投融資、國內(nèi)外上市融資外，小米科技、螞蟻金服等獨角獸企業(yè)還紛紛選擇了供應鏈金融ABS融資。今年3月2日，小米公司供應鏈金融資產(chǎn)支持證券100億元儲架發(fā)行取得上交所無異議函，成為國內(nèi)首單支持新經(jīng)濟企業(yè)供應鏈金融的資產(chǎn)支持證券。此后，3月16日、3月19日，螞蟻金服、滴滴旗下子公司分別獲得全國首單互聯(lián)網(wǎng)電商供應鏈資產(chǎn)支持證券、全國首單交通出行領域新型供應鏈資產(chǎn)支持證券。
在這種金融創(chuàng)新中受益最大的，是與上述新經(jīng)濟平臺型企業(yè)息息相關的上游中小微企業(yè)，其中不乏行業(yè)龍頭。如小米科技上游供應商涵蓋信息設備、精密電子領域等200多家，其中不少企業(yè)為中國新經(jīng)濟制造業(yè)細分行業(yè)的龍頭。業(yè)內(nèi)人士分析指出，由于ABS形式的融資不稀釋公司股權(quán)，所以這種融資形式備受獨角獸追捧。
政策春風的吹拂、融資渠道的多元化，一切都為獨角獸企業(yè)創(chuàng)造了良好的發(fā)展機遇。經(jīng)濟學家宋清輝對此指出，政策催生是一件好事，獨角獸企業(yè)應努力搶抓這一千載難逢的發(fā)展機遇，有關部門也應盡快建立健全獨角獸企業(yè)的評價體系，細化評價標準，切實扶持真正的獨角獸企業(yè)發(fā)展，避免一些偽獨角獸企業(yè)鉆政策空子。(記者 吳永)
