近日，中航資本(600705.SH)披露的年報顯示，旗下中航信托2018年收入為29.94億元，同比增加了9.24%，凈利潤18.48億元，信托資產規模6326.99億元，同比減少3.81%。雖然業績有所增長，但是，從中航信托頻頻“踩雷”事件中折射出信托行業轉型之痛。
中航信托的“四次踩雷”事件
2018年的貸款和債券率現違約事件，許多信托公司不幸踩雷，而中航信托的踩雷事件出現得有些頻繁。
6月，中航信托起訴上市公司*ST尤夫(002427.SZ)，要求收回自己向其發放的5.5億元貸款及事先約定的5000萬元違約金。該筆貸款被尤夫用于股權收購，但收購結果并不理想，尤夫也深陷各方訴訟之中。《今日財富》雜志曾就訴訟結果向中航信托方面求證，但對方拒絕回應此事。
7月，上清公告顯示，永泰能源2017年度第四期短期融資券未能在該付息兌付日進行債券兌付。中航信托的事務管理類產品“天順【2017】395號永泰能源單一資金信托”受到影響。據《今日財富》雜志了解，永泰能源方面至今尚未能償還債券本息，控股股東股份已被凍結。
8月，南昌高新區法院又曝光中航信托遭遇的一起騙貸案。貸款申請人江西云盛置業有限公司通過偽造財務資料，在2015年獲得了江西某銀行的貸款。中航信托作為該銀行的受托方與云盛公司簽訂了信托資金貸款合同，為其提供1.76億元貸款。但云盛公司在歸還本金1800萬元之后便不再償還貸款，其法人則因騙取貸款罪獲刑五年六個月。
12月，北京中級法院所披露的執行裁定書中顯示，中航信托向樂視控股發放的16.34億元貸款強制執行完成，最終中航信托僅收回1.1億元。
另外，因為固有資金信托受益人設置不規范，中航信托在2018年末收到江西省銀監局的80萬元罰單。
對于以上的踩雷事件，中航信托公開回應稱其僅承擔事務管理責任。信托行業專家表示，作為受托人，信托在項目設立與否的決定上依然有著自主權，在風險控制上并不能完全撇清關系。信托業協會的報告中曾提到，資管新規對信托產品提出了凈值化管理的要求，這意味著，信托產品存續期的風險管理更為重要。
信托轉型之路任重道遠
中航信托頻頻踩雷事件，在整個信托行業并不鮮見。諸如中江信托、中泰信托均有此類事件發生。
2018年“資管新規”出臺，在2018年發布的“資管新規”中，通道業務受到了嚴格的管制，隨后下發的《信托資管新規過渡期監管意見》中雖然允許信托公司靈活處理存量的通道業務，但也嚴格限制通道業務需投資于實體經濟。信托業務面臨重大轉型。
據中國信托業協會發布的行業報告，2018年末全行業單一信托的資產規模為9.84萬億元，占比為43.33%。中航信托的單一信托占比低于行業水平，并且在“資管新規”落地的這一年，新增的單一信托占比下降，呈現出資金來源結構好轉的趨勢。但是，中航信托依然完全沒能擺脫對于單一資金信托項目的依賴，向主動管理業務的轉型并不徹底。
正如市場預測，主動管理業務被視為信托行業的未來方向，單一資金信托項目的存量與增量則被視為不良的信托資金來源。
