聚焦科創(chuàng)板
上海泰坦科技股份有限公司(以下簡稱“泰坦科技”)科創(chuàng)板上市申請近期獲上交所受理。招股書顯示，泰坦科技此次科創(chuàng)板IPO擬公開發(fā)行1759.97萬股，募資4.15億元，將投向網(wǎng)絡(luò)平臺升級改造建設(shè)、研發(fā)分析技術(shù)中心擴(kuò)建項(xiàng)目、銷售網(wǎng)絡(luò)及物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，保薦機(jī)構(gòu)是光大證券。
公開資料顯示，泰坦科技是科學(xué)服務(wù)綜合提供商，產(chǎn)品包括科研試劑、科研儀器及耗材、實(shí)驗(yàn)室建設(shè)及科研信息化服務(wù)。2015年12月，泰坦科技掛牌新三板，目前仍未摘牌，為基礎(chǔ)層企業(yè)，自2019年4月15日起因“IPO受理”暫停轉(zhuǎn)讓。
頭頂新三板“科學(xué)服務(wù)第一股”光環(huán)的間泰坦科技，在此期間共完成三次定增，募集資金共計(jì)1.32億元。
中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，泰坦科技掛牌新三板以來股價(jià)劇烈波動，最低曾達(dá)0.01元/股，但最高到過45.00元/股。
截至4月14日收盤，泰坦科技總市值為9.6億元。此次申請科創(chuàng)板上市，泰坦科技選擇的標(biāo)準(zhǔn)是“預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近兩年凈利潤均為正且凈利潤不低于5000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元”。
遞交招股書前更正會計(jì)差錯(cuò)
業(yè)績方面，2016-2018年，泰坦科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.09億元、6.64億元和9.26億元，歸屬母公司所有者的凈利潤分別為1585.94萬元、3855.54萬元和5992.66萬元。不過，在遞交此次招股書前，泰坦科技更正了前期會計(jì)處理的幾處差錯(cuò)，比如調(diào)增2016年管理費(fèi)用1129.97萬元，調(diào)增2017年銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和營業(yè)成本，這導(dǎo)致2016年的歸母凈利潤減少了42.4%，2017年則減少了70.29萬元。
與業(yè)績大幅上漲不同的是，泰坦科技的毛利率逐年下降，與賽默飛、德國默克、丹納赫等可比公司存在較大差距。招股書顯示，2016-2018年，泰坦科技的綜合毛利率分別為23.71%、22.19%和 21.59%，而同行業(yè)可比公司平均值分別為55.49%、55.35%和54.71%。
泰坦科技相關(guān)人員在接受中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示：“毛利率下降主要是科研試劑業(yè)務(wù)毛利率有所下降所致。不過公司自主研發(fā)能力不斷提升，客戶群體規(guī)模持續(xù)增長，客戶對公司的粘性以及供應(yīng)商對公司的依賴度，都將幫助公司提升業(yè)務(wù)毛利率和產(chǎn)品競爭力。”
研發(fā)費(fèi)用增速跟不上營收
擬在科創(chuàng)板上市的泰坦科技，其“科技含金量”備受關(guān)注。據(jù)泰坦科技披露，公司目標(biāo)是成為“中國科學(xué)服務(wù)首席提供商”，力求“硬科技”突破引領(lǐng)、實(shí)現(xiàn)“卡脖子”產(chǎn)品進(jìn)口替代。
截至目前，泰坦科技已申請發(fā)明專利62項(xiàng)，獲得授權(quán)發(fā)明專利26項(xiàng)， 獲得軟件著作權(quán)24項(xiàng)，外觀及實(shí)用新型專利25項(xiàng)。
不過，泰坦科技的研發(fā)投入沒有跟上營業(yè)收入增長的步伐。2016-2018年公司研發(fā)費(fèi)用分別為1887.40萬元、2888.46萬元和2998.44萬元，占營業(yè)收入的比重分別為4.62%、4.35%和3.24%。而泰坦科技在招股書中是這樣描述的，“研發(fā)費(fèi)用的支出與公司銷售規(guī)模的相關(guān)性較高，隨著營業(yè)收入的增長而同步變動”。另據(jù)記者測算，2017年和2018年，泰坦科技營業(yè)收入增幅分別為62.34%和 39.45%，但同期研發(fā)費(fèi)用增幅分別為53%和3.8%。
泰坦科技告訴中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)：“受限于研發(fā)場地，2018年研發(fā)費(fèi)用較2017年略有增長。由于公司業(yè)務(wù)產(chǎn)品中包含第三方系統(tǒng)集成產(chǎn)品，其對應(yīng)的研發(fā)投入相對自主品牌產(chǎn)品較少。剔除第三方集成產(chǎn)品收入的影響，公司自主品牌產(chǎn)品相關(guān)的研發(fā)投入占比與國際可比公司相近，2016—2018年，公司自主品牌產(chǎn)品研發(fā)投入占其銷售額的比例分別為9.66%、8.50%和6.00%”。
但是中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，與同行業(yè)可比公司相比，泰坦科技的自主品牌研發(fā)投入也較為落后，比如德國默克研發(fā)投入占營收的比例近三年保持在13%以上。
曾因危險(xiǎn)化學(xué)品存儲遭行政處罰
招股書提到，泰坦科技的研發(fā)、分析檢測及存儲環(huán)節(jié)涉及安全生產(chǎn)問題，報(bào)告期內(nèi)公司存在安全生產(chǎn)方面行政處罰。2016年3月24日，泰坦科技底樓東側(cè)倉庫內(nèi)存放了氫氧化鈉 480瓶、乙酸乙酯 120 桶、異丙醇 160 瓶、乙醇 180 桶等危險(xiǎn)化學(xué)品，存放量合計(jì)4.4 噸。泰坦科技未將以上危險(xiǎn)化學(xué)品存儲在專用倉庫內(nèi)。泰坦科技以上行為違反了《危險(xiǎn)化學(xué)品安全管理?xiàng)l例》規(guī)定，上海市松江區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局對泰坦科技罰款 5萬元。
此外，泰坦科技旗下阿達(dá)瑪斯試劑有限公司，曾因虛假宣傳遭到行政處罰。上海市徐匯區(qū)市場監(jiān)督管理局出具的行政處罰決定書顯示，上海阿達(dá)瑪斯試劑試劑有限公司違反了《中華人民共和國反不正當(dāng)競爭法》，構(gòu)成了經(jīng)營者利用廣告或者其他方法，對商品質(zhì)量、制作成分、性能、用途、生產(chǎn)者、有效期限、產(chǎn)地等作引人誤解的虛假宣傳的行為，罰款5萬元。
上述兩起行政處罰對泰坦科技的科創(chuàng)板IPO有何影響?泰坦科技告訴中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者，相關(guān)主管部門出具的說明文件均證明，泰坦科技和阿達(dá)瑪斯曾因違規(guī)分別受到上海市松江區(qū)和徐匯區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行政處罰，但事項(xiàng)均不屬于重大違法違規(guī)行為。故兩起行政處罰不構(gòu)成此次科創(chuàng)板IPO的實(shí)質(zhì)性障礙。
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