于4月恢復(fù)IPO審查的江蘇昆山農(nóng)商行日前收到首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見，包括規(guī)范性問題、信息披露問題、財務(wù)會計資料相關(guān)問題、其他問題等四方面，涉及該行近年來多次將未分配利潤轉(zhuǎn)增股本、股份頻繁轉(zhuǎn)讓、凈利差及凈息差逐年下降、吸收存款率逐年下降、現(xiàn)金流凈額由正轉(zhuǎn)負(fù)等48項內(nèi)容。

證監(jiān)會在反饋意見中提及，江蘇昆山農(nóng)商行曾多次將未分配利潤轉(zhuǎn)增股本，要求其說明將未分配利潤轉(zhuǎn)增股本是否涉及所得稅事項，及具體處理情況。

江蘇昆山農(nóng)商行自2015年1月1日至2017年12月31日共發(fā)生342筆股份轉(zhuǎn)讓(包括非交易性股份轉(zhuǎn)讓)，涉及股份數(shù)283,073,169股。證監(jiān)會要求該行結(jié)合股份轉(zhuǎn)讓的對象及對價情況，披露上述股份轉(zhuǎn)讓是否涉及股份支付，及相關(guān)會計處理情況，是否符合會計準(zhǔn)則。

2017年、2016年及2015年，該行凈利差分別為2.33%、2.42%及2.63%，凈息差分別為2.48%、2.56%及2.84%。證監(jiān)會要求該行于招股說明書“管理層討論與分析”中補充分析并披露：(1)凈利差、凈息差在報告期內(nèi)呈逐年下降趨勢的原因及合理性;(2)生息資產(chǎn)的平均余額、平均收益率及生息資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動的原因;(3)付息負(fù)債的平均余額、平均成本率及付息負(fù)債結(jié)構(gòu)變動的原因;(4)發(fā)行人與同行業(yè)可比銀行的生息資產(chǎn)平均收益率、付息負(fù)債平均成本率、凈利差、凈利息收益率等指標(biāo)存在的差異及差異原因。

2018年1-6月、2017年、2016年及2015年，江蘇昆山農(nóng)商行的利息收入分別為20.01億元、36.84億元、30.29億元及29.29億元。證監(jiān)會要求該行：(1)量化分析并披露報告期內(nèi)發(fā)行人證券投資平均余額及利息收入增長較快、平均收益率下降的原因;(2)請發(fā)行人披露報告期內(nèi)吸收存款成本率逐年下降的原因，是否符合行業(yè)發(fā)展情況及同行業(yè)水平。

現(xiàn)金流方面，2018年1-6月、2017年、2016年及2015年，該行經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-106.84億元、60.28億元、116.98億元和74.52億元。證監(jiān)會要求該行于招股說明書“管理層討論與分析”中補充分析并披露經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動較大的原因及合理性，與當(dāng)期凈利潤差異的原因，與可比上市銀行變動趨勢是否一致。

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2018年末，江蘇昆山農(nóng)商行于宣布擬IPO，該行曾在今年2月因2017年增資擴股時的評估機構(gòu)江蘇中企華中天資產(chǎn)評估有限公司的母公司北京中企華資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司被證監(jiān)會調(diào)查而被中止審查，后于4月得以恢復(fù)正常審查，目前審核狀態(tài)處于“已反饋”。

公開資料顯示，江蘇昆山農(nóng)商行成立于2005年，前身為昆山市農(nóng)村信用合作社聯(lián)合社，由于股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，該行沒有控股股東和實際控制人，震雄銅業(yè)集團(tuán)有限公司、天合建設(shè)集團(tuán)有限公司為第一、第二大股東，均為昆山市民營企業(yè)。

截至2018年末，該行總資產(chǎn)為1016.82億元，同比增幅10.71%;營業(yè)收入為29.25億元，同比增幅31.76%，較上年增加25.86個百分點;凈利潤為9.82億元，同比增幅35.26%，較上年增加18.54個百分點。

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