今年以來，鐵礦石價格的暴漲，受到各界的廣泛關注。
截至記者發稿，鐵礦石期貨主力合約價格為881元/噸，當日下跌0.23%。實際上，鐵礦石價格的漲勢從2018年12月份開始就從未改變，和當月低點相比，漲幅已經接近100%。
7月10日，國家統計局發布6月份PPI數據，受近期鐵礦石需求增加、供給偏緊等因素影響，從環比看，黑色金屬礦采選業價格上漲3.7%，漲幅比上月擴大1.5個百分點;從同比看，該指數上漲18.5%，漲幅比上月擴大4.3個百分點。
“鐵礦石的連續上漲是一個危險的信號，如果持續下去，很容易導致輸入性通脹。”一位鋼企人士告訴記者。而目前的價格，已經對實體經濟造成了不小的影響，他向記者介紹稱，全國范圍內已經有不少鋼企的銷售利潤接近為0。
就在上周，一封舉報信和中鋼協的聲明，讓鐵礦石的漲勢戛然回頭：當日主力合約價格跌幅超過7%。但好景不長，隔了一個周末之后的周一夜盤、周二日盤，鐵礦石“無視監管”接連超過5%的漲幅，又讓這一商品的價格逼近900元。
上述人士向記者表示，供需的緊平衡，的確是導致此次鐵礦石瘋漲的主要原因。21世紀經濟報道記者多方采訪鋼企、市場人士，試圖還原這半年來在鐵礦石市場上發生的事情。
中國鐵礦石需求保持強勁
去產能、取締地條鋼和環保限產等政策，讓中國鋼企在2017年尤其是2018年保持著非常高的利潤率，生產積極性也被充分調動;同時，2018年底至今，中國鋼廠的開工率居高不下，粗鋼產能接連創下歷史紀錄，意味著作為鋼鐵生產原料的鐵礦石，保持著強勁的需求。
據國家統計局數據，5月份，全國生鐵、粗鋼和鋼材(不含重復材)產量分別為7219萬噸、8909萬噸和10740萬噸，分別同比增長6.6%、10.0%和11.5%;日產粗鋼287.39萬噸，再創歷史新高，環比增加3.96萬噸，增長1.4%。
中鋼協估算，5月份全國粗鋼日均供給量為271.43萬噸，環比增長2.4%。由于鋼鐵產能釋放較快，鋼鐵供給量繼續保持增長。而依據摩根大通給出的數據，初步統計今年1至6月的粗鋼產量，已經有了接近10%的同比增長。
從庫存的角度看，今年初中國港口的鐵礦石庫存超過1.4億噸，截至記者發稿的最新一期統計，庫存數據已經跌至1.14億噸，創下3年新低。
“對于市場來說，庫存是衡量市場價格的一個重要參考因素，”摩根大通基礎材料研究部主管魏柏修告訴記者，“庫存的下跌，會給市場帶來緊張的情緒，也會帶來炒作的題材，如果庫存繼續下跌，鐵礦石價格不太可能會下來。”
快速上升的鋼鐵產量、持續下降的港口庫存，讓鐵礦石的供需基本面有了足夠的支撐;同時，仔細觀察鐵礦石的漲價邏輯可以看出，低品礦在這一輪漲價周期中，扮演了非常重要的角色。
低品礦帶動飛漲
通常情況下，鋼廠的高爐中需要以低品(鐵含量較低)和高品(鐵含量較高)數個不同的礦種搭配冶煉。往往在鋼企利潤率比較高的時候，偏向使用更多的高品礦;反之，則偏向使用更多的低品礦。
今年第一季度，也就是在巴西發生礦難之后，高品礦的供應受到影響，但因為2018年第四季度開始，鋼鐵產量出現上升，而價格并沒有出現明顯上漲，使得中國鋼企的利潤瞬間降低，導致這一段時間開始，已經有大量企業采用更多低品礦代替高品礦，所以鐵礦石主力期貨的價格在當時并沒有受到影響。
此后，低品礦的價格一路走高，庫存則一路走低，羅布河粉(57%)的價格和紐曼粉(62.5%)之間的價差，曾一度縮小至不足50元。低品礦(60%以下)在2019年的上漲幅度遠遠超過同期的高品礦。
需求的偏好是一方面，在巴西礦難之后，低品礦的主產地澳大利亞受到颶風影響，出貨量快速下降。
澳大利亞主要礦石企業力拓在6月18日宣布，今年的鐵礦發運目標從3.33億-3.43億噸下調到3.2億-3.3億噸。這已經是這家企業年內第二次下調發運目標，今年4月，力拓下調3.38億-3.5億噸的原目標。
需求的快速上升，供給的快速下降，讓中國鋼廠在2019年面臨非常窘迫的局面。一位業內人士向記者介紹，在6月份，市場的現貨奇缺，甚至會出現有錢也買不到貨的局面。
好在，6月下旬，淡水河谷的重要礦區布魯庫圖礦區已經得到恢復，其鐵礦將于7月底8月初到達中國;同時，澳大利亞的鐵礦生產也在逐步恢復的過程當中，未來一段時間內供給不足的情況將會得到緩解。
需求方面，因中國鋼材主要的需求是建筑行業，七八月份又是行業淡季，鋼材產量和需求都會有一定程度的下降，短期內會看到鋼材供大于求的局面;同時，上個月唐山市發布了措辭嚴格環保限產令，無論從哪個方面看，鐵礦石的需求將會逐步走低。
“最關鍵的信號還是庫存，”魏柏修說，“如果庫存停止下跌并恢復上升，鐵礦石的價格就會失去炒作的題材。”
同時，為了應對鐵礦石價格快速上漲等問題，由中國主流鋼企作為成員單位組成的“進口鐵礦石工作小組”已經成立。
實際上，一直以來中國鋼鐵企業在面臨海外采購時，都會有一種價格上的無力感。
前文提及，中國每年需要的鐵礦石，有接近80%依賴進口，而全球的鐵礦石出口，集中在四家公司手中——巴西淡水河谷、澳大利亞的必和必拓、力拓和FMG。
據悉，這四家公司控制全球超過60%的鐵礦石供應，在今年鐵礦石的這一波上漲行情中，賺得盆滿缽滿——平均毛利率超過50%。
反觀國內，前十家鋼企加起來的產能，也不超過中國的50%，每一家鋼鐵企業在海外的采購談判中都處于弱勢，話語權的差別巨大，無法占據有利位置。
也是因此，中鋼協才組織了上述工作小組——只有聯合應對，才能在后續的談判中占據有利位置，也才能給中國的鋼鐵企業，更多的生存空間。
