受疫情影響，房地產行業出現了今年第一例信托延期分配。
有消息稱，2月12日，中建投信托發布信托計劃重大事項報告，因全國新型冠狀病毒感染的肺炎疫情爆發，借款人杭州美生置業有限公司和保證人美好置業集團股份有限公司受到一定程度影響，信托計劃可能出現延期分配。
中建投信托工作人員向風財訊證實，上述消息屬實。
2月14日，中建投信托再發布公告稱，截至2020年2月14日，美好置業集團股份有限公司通過全國統籌調度，已向信托專戶完成2億元支付，但目前已支付資金不足以兌付本信托計劃全部本息，借款人杭州美生置業申請延期支付剩余的部分信托貸款本息。根據上述情況，信托公司額外給予美好置業1個月期限。
2019年的銷售、資金、政策壓力，疊加疫情之下停工停售的“黑天鵝”，信托延期分配的背后，將美好置業的“難”進一步放大。
信托機構人士指出，高周轉、高杠桿類的房企及中型小房企信托，仍然存在不小的兌付壓力。
信托計劃始末
上述信托計劃始于2019年1月。美好置業集團股份有限公司發布公告稱，公司為全資子公司杭州美生置業有限公司的3.5億元信托計劃提供擔保。
杭州美生向中建投信托辦理信托貸款。中建投信托設立“中建投信托·安泉系列(杭州美好)集合資金信托計劃”，信托計劃總規模不超過人民幣3.5億元，可分期發放，各期期限12個月;貸款年利率12.8%;資金用于杭州美生在杭州市臨安區的住宅項目開發建設。
資料顯示，杭州美生為負責開發杭州市臨安區天目醫藥港單元ZX11-F-39地塊的項目公司。
彼時美好置業稱，杭州美生項目所在區域具有較強經濟實力，地塊周邊配套資源較為齊全，預計項目盈利前景良好，項目銷售回款能夠保證杭州美生在“信托計劃”結束時按時、足額支付債務本息，風險可控，不會損害公司及股東的利益。
不過該項目的銷售情況并不盡人意。風財訊了解到，2018年8月10日，美好置業以總價50864萬元競得15號天目醫藥港單元“流拍”宅地，首入臨安，樓面價9700元/㎡，溢價率0%，地上建筑面積52437平方米
作為美好置業集團在杭州的首作，項目美好錦璽位于臨安區吳越街與天屹路交叉口，備案均價17822元/平米，由5幢高層組成，戶型建筑面積約99-139方，裝修情況毛坯，2020年12月交房。
透明售房網顯示，美好錦璽于2019年5月1日開盤，總戶數434戶，截至目前可售房源358套，去化率僅為17.5%。
加之此次疫情影響，目前美好錦璽售樓處暫停接待，恢復時間另行通知。
疫情之下美好置業難言“美好”
疫情之下，由于停工、停售，中小房企面臨收入下滑、現金流短缺問題將變得更加嚴峻。疫情亦是一面放大鏡，此次信托計劃延期分配將美好置業的“難”放大。
美好置業發布2019年年度業績預告稱，歸屬于上市公司股東的凈利潤6300萬元-8800萬元，比去年同期下降64.63%-74.68%。
關于業績變動原因，美好置業表示，公司裝配式建筑業務處于培育期，尚未開始貢獻利潤。房地產業務板塊預售項目期末預收款項達 90 億元，但尚未達到結算條件，將在以后期間逐步確認收入，由此致使營業利潤較上年同期減少，本報告期業績同比下降。
營收走低進一步增加美好置業的短期償債風險。美好置業2019年三季度末短期借款5.18億元，一年內到期的非流動負債19.03億元，二者合計33.69。而同期的貨幣資金14.66億元，存在19.03億元的缺口。
值得注意的是，主要從事房地產開發的美好置業總部位于湖北武漢，現已布局分別華中(武漢)區域、華南(深圳)區域、華北(北京)區域、華東(上海)區域、華西(重慶)區域。
其中，此次疫情較為嚴重的華中(武漢)區域是公司核心重點區域，在武漢擁有“名流•人和天地”、“名流公館”、“名流印象”、“名流世家”、“美好名流匯”、“香域花境”、“長江首璽”等多個已開發或在建項目。
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，疫情對重點布局湖北、武漢區域的此類企業影響非常大。第一、停工停售且何時解封遙遙無期，直接影響企業運營和現金流;第二、此次疫情會影響市場對此區域的長期判斷與信心，無疑增加了后市的恢復難度。
柏文喜進一步分析，此類企業短期工作的核心是保現金流和活下去，長期來看要調整區域布局重心或者實現行業轉型。
中小房企兌付壓力集中釋放
盡管中建投信托額外給予美好置業1個月期限，但并不是所有中小房企都有這樣的“特殊照顧”。
據人民法院公告網顯示，截止到2月14日，2020年1月至今，全國已有98家房地產相關企業破產。
疫情疊加債務兌付期，無疑加重了中小房企生存壓力。在此節點，多地地產扶持政策密集出臺引發關注。
據風財訊不完全統計，截至目前，已有無錫、西安、南昌、上海、浙江在內的超10個省市相繼推出了各類涉房支持政策。政策內容簡短總結為：延遲或部分減免房企的相關稅費;可提前預售;部分租賃企業可申請補助;更加寬松和積極的貸款支持政策;地價分期、延期支付;房地產主管部門牽頭組織網上房交會，幫助房企促成線上交易。
但在合碩機構首席分析師郭毅看來，各地扶持政策的效果相對有限，在促進消費方面沒有動作的話，加大生產之后，變成了庫存，并沒有轉化成為對地產銷售帶來復蘇的動能。
因此疫情之下，各地出臺樓市扶持政策的同時，房地產信托的兌付風險依然值得關注。
中信改革發展研究院研究員賀洋同樣認為，中央“房住不炒”的政策定位短期內不會動搖，各地的地產扶持政策主要目的是應對本次突發疫情導致的短期現金流沖擊，重心在短期求“穩”，而非長期“扶持”。
賀洋進一步分析，就存量房地產信托業務來看，這些措施有助于一定程度上緩解房企的現金流壓力，但對于高周轉、高杠桿類的房企及中型小房企，仍然存在不小的兌付壓力。另外，受復工程度影響，金融機構短期內可能無法落實現場盡調及合同面簽等，房企新增融資未見改善。具體還要看疫情的持續時間以及后續的政策。
