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金吾財訊 | 中信證券表示，2025年上半年紡服代工板塊在關(guān)稅擾動下延續(xù)增長趨勢，體現(xiàn)了較強的經(jīng)營韌性和持續(xù)提升的龍頭集中度。上半年代工廠毛利率&凈利率受薪資調(diào)漲、產(chǎn)能爬坡等短期負面因素影響，暫時略有承壓，該機構(gòu)預(yù)計隨著相關(guān)負面擾動的消退，利潤率有望于年底逐漸改善。該機構(gòu)預(yù)計短期2H25各代工廠凈利潤或仍將暫受關(guān)稅擾動的困擾，中長期各龍頭代工廠有望受益新訂單及新產(chǎn)能、關(guān)稅擾動的消退和智能制造水平的持續(xù)提升，延續(xù)逐年穩(wěn)步成長。該機構(gòu)判斷紡織制造板塊正在逐漸渡過美國關(guān)稅擾動帶來的短期低谷，建議把握回調(diào)后的高確定性機會和持續(xù)成長的細分龍頭。

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