2022年，貴人鳥(603555)過得并不容易。
公司重組后，卻陷于前實控人林氏父子的糾紛，頻頻發(fā)布股份司法拍賣公告，最終迎來了新主人。前三季度，公司凈利潤虧損1480萬，好在近期的變賣資產(chǎn)回款2.1億，挽救了財務(wù)報表。
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主營業(yè)績不佳，實控人變更，貴人鳥的路在何方？
2.1億救急不救窮
11月17日，貴人鳥發(fā)布公告，對泉州市臺商投資區(qū)東園鎮(zhèn)陽光村廠區(qū)內(nèi)相關(guān)資產(chǎn)的出售情況更新了進展，已經(jīng)完成資產(chǎn)過戶，并收到購買方的全部款項。
據(jù)此前公告顯示，該部分資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價格為2.1億元。這筆資金能夠充分潤色公司的財務(wù)報表，但貴人鳥面臨的困境依舊嚴峻。
變賣資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)改變報表情況，但同時也意味著2023年的業(yè)績對比基數(shù)將被擴大。如果貴人鳥不能在業(yè)務(wù)層面實現(xiàn)凈利潤的突破，光靠變賣資產(chǎn)并無法扭轉(zhuǎn)長期報表情況。
從公開財務(wù)數(shù)據(jù)來看，剛剛盈利一年的貴人鳥在摘掉“ST”大帽后，又陷于“虧損困境”。
2022年半年報顯示，貴人鳥凈利潤虧損1737萬元，在三季報中，公司的凈利潤虧損1480萬元，依舊維持虧算狀態(tài)。
尤其是第三季度的表現(xiàn)并不能令市場滿意。貴人鳥在第三季度的凈利潤同比下滑83.51%，如果以扣非凈利潤計算，則虧損545.59萬元，同比下滑215.86%。
公司的經(jīng)營困境可見一斑。事實上，從公司頻繁發(fā)布的公告中，也可以窺見貴人鳥的困局。
截至11月17日，貴人鳥已經(jīng)在本年度發(fā)布了143條公告，如果要評選2022年最忙的上市公司證券部，貴人鳥多半有一爭之力。
實控人變更
在2022年，貴人鳥剛剛經(jīng)歷了實控人變更，這為公司的未來發(fā)展新增了不確定性。
2021年，債務(wù)累累的貴人鳥進行了重組，原董事長之子林思萍上位，重整的投資人泰富金谷在為公司輸血4.17億后成為第二大股東，持股20.36%。
這場重組幫助貴人鳥在2021實現(xiàn)營業(yè)收入14.19億元，凈利潤3.61億元，擺脫了“連續(xù)三年虧損”的尷尬情況，也摘掉了“ST”的大帽子。但這場重組并沒有為原實控方的林氏家族“續(xù)命”。
2022年以來，林氏父子的股份頻頻被司法拍賣，最終持股比例僅為16.45%，滑落至二股東。重組投資人泰富金谷也借此成功上位為第一大股東。
泰富金股的實控人李志華也于8月12日變更貴人鳥董事長，同時林氏家族另外兩位董事會成員林思恩、林清輝也被踢出局。
自此，貴人鳥易姓。
路在何方？
貴人鳥是傳統(tǒng)的運動服飾品牌，但新任董事長李志華是東北糧食大亨，所擅長的是糧食業(yè)務(wù)。
自重組后，貴人鳥一方面在加強糧食業(yè)務(wù)，于2021年7月，成立全資子公司米程萊，主營糧食批發(fā)貿(mào)易業(yè)務(wù)；一方面整合傳統(tǒng)運動服業(yè)務(wù)子公司。
近期，公司披露《關(guān)于吸收合并部分全資子公司的議案》，表示將承繼此次涉及吸收合并的全資子公司的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。從公開資料來看，被合并的6家子公司均為運動鞋服業(yè)務(wù)線。
2021年中，6家子公司共實現(xiàn)營業(yè)收入1.70萬元，實現(xiàn)凈利潤虧損1671.18萬元，表現(xiàn)較為一般。在2022年上半年，6家子公司實現(xiàn)營業(yè)收入4357.48萬元，實現(xiàn)凈利潤241.45萬元，銷售凈利率僅為5.53%。
從公司的動作來看，糧食業(yè)務(wù)的加強已經(jīng)是板上釘釘，運動鞋服業(yè)務(wù)的調(diào)整也在進行中。那么在未來，哪條路才是公司的出路？
從營收角度來看，2022年上半年，貴人鳥糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入2.38億元，占營收比例的36.61%。糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)已經(jīng)是貴人鳥的重要業(yè)務(wù)構(gòu)成，但缺點也很明顯，該業(yè)務(wù)的毛利率僅為7.2%。
在半年報中，傳統(tǒng)運動鞋服的毛利率為22.05%，雖然不及安踏、李寧等頭部品牌，但也大幅領(lǐng)先于糧食貿(mào)易。不過貴人鳥的傳統(tǒng)運動鞋服業(yè)務(wù)的表現(xiàn)依舊不如人意，上半年營收同比下降29.19%。
傳統(tǒng)的運動鞋服業(yè)務(wù)，毛利率高，但整體營收表現(xiàn)下滑，新增的糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)營收表現(xiàn)不錯，但存在毛利率低的客觀局限性。
公司新實控人擅長糧食業(yè)務(wù)，對于運動鞋服的理解有如何仍是未知數(shù)。新的貴人鳥在運動鞋服與傳統(tǒng)糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)中又將如何取舍？
關(guān)鍵詞： 營業(yè)收入 實現(xiàn)凈利潤 年上半年
