近期，勝宏科技(300476)公告稱，將終止于2021年11月所實施定增中的募投項目，該募投項目當初計劃投入14.85億元，用于“高端多層、高階HDI印制線路板及IC封裝基板建設項目”。
有意思的是，這筆資金大部分正“躺在”理財賬戶之中。截止至2022年6月30日，該公司尚未使用的募集資金14.75億元，其中11.87億元被用于購買銀行理財產品，相當于其2021年凈利潤的2倍。
前腳巨額募資剛剛到帳，后腳就拿出一半以上的錢去理財。有網友表示，“所以為啥要增發呢？缺錢么？”；甚至有網友嘲諷其“一邊圈錢，一邊理財”。那勝宏科技用過半募集資金買理財合理嗎？此次募投項目的終止又會對公司有何影響？
【資料圖】
募投資金買理財，合理嗎？
事實上，作為一種“進可攻退可守”的資金處理方式，用閑置募集資金買理財產品已然成為上市公司盤活資金的常規操作。據不完全統計，今年以來，A股上市公司共有362家上市公司認購了理財產品。
上市公司通過定向增發等募集資金之后，由于募投項目建設周期長，資金又是專款專用，因此存在暫時閑置的募集資金。本著股東利益最大化原則，為提高募集資金使用效率和存儲效益，增加資金收益，購買一些低風險理財產品，是合理而科學的理財。
勝宏科技這次理財的錢，源于2021年11月完成的一次定增。彼時，勝宏科技向特定投資者募集資金約20億元，其中15億元投入高端多層、高階HDI及IC封裝基板建設項目，原計劃建設期為24個月。
可令投資者大跌眼鏡的是，距離定增落地至今，已過一年有余，該公司僅對項目實際投入募集資金1976.40萬元，投資進度僅為1.33%。
表 1 . 募集資金使用情況(截至2023年1月31日)
同時其2022年半年報中顯示，對該項目的投入金額為6.19萬元，累計投入金額為1976.4萬元。這意味著，從去年下半年至今年1月底，公司對該募投項目的投資為0元。
可在2022年投資者曾多次問及該募投項目進展，但勝宏科技方面并未明確披露風險。去年12月中旬投資者追問“南通項目停滯不前”時，該公司僅表示，公司適度調整投資項目進度安排。
此舉不免有“忽悠”投資者之嫌疑，這才是投資者最“質疑”的點。說白了，就是你發現項目前景不好，你早點說啊，不要等項目快要到交付期了，才告知投資者實情，讓投資者被蒙在鼓里。
對于上市公司來說，投資者的投資是基于對企業的信任，是市場對自己的認可。企業不要濫用規則，搬起石頭砸自己的腳，最終吃虧的還是自己。
項目終止有何影響？
而對募投項目突然終止，勝宏科技給出的解釋是，由于宏觀經濟增速、疫情、國際環境等多方面影響，公司所處PCB行業的短期需求暫時放緩。因此選擇終止該項目，未來將科學、審慎地選擇新的投資項目。
此說法也并非空穴來風。勝宏科技是一家以PCB制造為主業的公司，而PCB在整個電子產品中具有不可替代性，有“電子產品之母”之稱。近年來，消費電子整體下滑。2022年的中國智能手機市場出貨量，也是時隔10年后再次回落至3億部以下。
在這種環境下，作為“電子產品之母”的PCB自然也難逃需求下降，勝宏科技不得不終止此項目，也是說的過去的。可投資者似乎并不買賬，選擇用“腳”投票。截止2月14日收盤，該股跌超6%。
遙想當初，這一項目也曾被勝宏科技寄予厚望。勝宏科技此前曾表示，上述項目是為“未來8—10年中長期發展戰略而準備”；更是樂觀預測，若項目達產后，年均實現銷售收入43.65億元，年均實現凈利潤5.58億元。
而現如今項目終止，剩余募集資金的使用計劃有成為外界關注的重點，畢竟一家上市公司不可能將投資理財當成自己的“主業”，既非上市公司發展最優解，也違背了投資者意愿，更不利于資本市場資源配置功能的發揮。
這主要是因為大部分實業上市公司缺乏專業的金融投資能力和風控能力，將巨額資金用于理財有較大不穩定性和風險。有的上市公司或能從投資理財中小賺一筆，為年底業績添彩；有的卻一不留神“踩雷”理財產品遭遇大額虧損。
對于項目終止后，勝宏科技表示，將順應行業發展的趨勢以及客戶需求，擬使用剩余募集資金在東南亞地區投資建廠，但目前擬終止項目的剩余募集資金將繼續存放于募集資金專戶中。
話說回來，盡快找到新方向，或許才是勝宏科技應該考慮的關鍵性問題。因為募投項目一般被視為公司未來業績的“增長點”，隨意變更或終止，也反映出公司戰略規劃不清晰、經營不確定。
