（文/觀察者網 李鵬濤 編輯/馬媛媛）在經歷了2020年營收凈利雙下滑的科倫藥業，2021年其終于打了一場“翻身仗”。

科倫藥業2021年實現營收172.77億元，同比增長4.94%；歸母凈利潤11.03億元，同比增長32.94%；同時，該公司擬向全體股東每10股派發現金股利4.26元（含稅）。

與此同時，科倫藥業還披露了《關于公司高級管理人員2021年度薪酬情況及2022年度薪酬方案的公告》，該公告顯示其原董事、原副總經理王晶翼2021年度薪酬為86.67萬元，較2020年800萬元薪酬銳減700多萬元；原副總經理葛均友、萬陽浴的去年年薪分別為13.46萬元和47.52萬元，較2020年減少了86.54萬元和52.48萬元。

對于上述高管降薪的原因，科倫藥業表示，因該公司戰略發展和團隊建設需要，王晶翼、葛均友和萬陽浴紛紛辭去相應職務；上述薪酬金額為其擔任高級管理人員職務期間的薪酬金額。此外，據其最新業績預告，2022年一季度該公司實現歸母凈利潤2.63億元至2.98億元，同比增長50%至70%。

銷售費約占營收的30%

科倫藥業是國內最大的輸液生產企業，產銷量多年在行業中首屈一指。放在十年前，科倫藥業能與恒瑞醫藥相提并論，時至今日，兩者差距已大大拉開。截至4月12日收盤，恒瑞醫藥市值達2147.81億元，而科倫藥業市值僅為233.63億元，相差近10倍。

科倫藥業遠遠落后于恒瑞醫藥，產品賽道是重要原因。從產品分類來看，科倫藥業輸液產品貢獻主要收入與利潤。2021年科倫藥業的輸液產品營收98億元，同比增長6.74%，占總收的56.72%，其毛利率達66.05%。

上述同期，該公司非輸液產品營收71.35億元，同比增長2.74%，占總營收的41.3%，毛利率為43.14%；其他產品營收3.41億元，同比增長1.38%，占總營收的1.98%。

自從2012年“限抗令”發布以來，輸液企業面臨嚴峻的市場環境和巨大的政策壓力?？苽愃帢I作為“行業一哥”，也深受政策影響，輸液產品整體停滯不前。2017年至2021年，科倫藥業輸液產品產量為43.48億瓶/袋、44.38億瓶/袋、44.48億瓶/袋、36.57億瓶/袋和39.24億瓶/袋。

由于大輸液行業醫療風險較大，政府嚴令限制輸液規模增長，行業天花板呈現。國家藥品不良反應監測中心發布報告顯示，在2021年藥品不良反應/事件中，注射給藥占比達55.3%，遠超口服給藥的37.9%，而在注射給藥中，靜脈注射給藥占比達90.5%。

由于我國抗生素濫用嚴重，自2012年出臺“史上最嚴限抗令”之稱的《抗菌藥物臨床應用管理辦法》后，政府也多次出臺新政策，“限抗令”持續升級。2021年4月份，國家衛健委醫政醫管局發布《關于進一步加強抗微生物藥物管理遏制耐藥工作的通知》，而抗生素是抗微生物藥物里最主要的一類藥物。

值得注意的是，科倫藥業雖然已達百億營收，但該公司高企的費用支出使其凈利卻少的可憐。2021年該公司的銷售費用高達50.22億元，幾乎接近總營收的三分之一；另外，該公司的管理費用和財務費用分別為11.41億元、5.06億元。

9年研發投入85億元

“限抗令”出臺之后，科倫藥業也意識到輸液行業將面臨天花板，當年年底就開始啟動創新轉型，旨在將輸液龍頭企業轉向創新藥生產企業，至2021年已是該公司轉型發展的第九個年頭。

2021年科倫藥業共申請專利351項，共獲得專利授權195項；截至2021年12月31日，已累計申請國內外專利4162項，累計獲得專利授權2258項。

在上千項專利的背后，是科倫藥業“大手筆”的研發費用，自2013年以來該公司累計投入超85億元。2021年該公司投入研發費用為18億元，占總營收的10.42%。

需要指出的是，科倫藥業的研發人員卻有所減少。2021年該公司共有研發人員2588人，占公司人口13.6%，較2020年減少19.5%。

就目前來看，科倫藥業在創新藥的投入仍未表現在業績上，且該公司預計最早在2023年才會有創新藥上市。截至2021年12月31日，創新管線主要推動12個臨床階段項目，主要涉及惡性腫瘤、肝病、自身免疫、麻醉鎮痛、尿毒癥瘙癢等重大疾病領域。

其中，A167 PD-L1單抗是科倫藥業控股子公司博泰生物首個進入報產階段的創新項目。資料顯示，A167是全球首個在鼻咽癌適應癥提交NDA 的PD-L1單抗，CDE于2021年11月16日受理上市申請，鼻咽癌III期確證性研究IND申請已于2021年12月30日獲注冊受理。根據近年CDE的審評年報對創新藥NDA的審評時間估算，該產品預計2022年12月至2023年5月獲批。

在仿制藥方面，科倫藥業仿制藥研發已經從單純輸液向全面和綜合的方向蛻變。2021年該公司共有33項產品獲批上市，30項產品申報生產。在業績上，2021年該公司新獲批仿制藥及通過一致性評價品種的總體銷售金額32.51億元，同比增長19.37%。

對于2022年的經營計劃，科倫藥業表示，仿制藥今年預計獲批20-25項，申報32-35項，包括糖尿病、麻醉、診斷造影、男女?？?、腸外營養等疾病領域，以及膜劑、脂質體等高技術難度平臺品種的申報生產；創新藥上，主要推動14項臨床研究階段的創新臨床項目，計劃集中資源加速推進重點品種，如A167 PD-L1單抗等。

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