" 只有當潮水退去的時候，才知道誰在裸泳。"

2021 年下半年起，地產行業頻繁遭遇 " 黑天鵝 " 事件，多家大型房企出現流動性危機，國際三大評級機構標普、穆迪、惠譽接連下調地產公司評級。

據相關統計顯示，自 2021 年下半年以來，房地產行業遭遇融資寒冬，三大國際評級機構接連下調受評房企評級或展望已超過 250 余次，對房企融資等方面產生重大影響。有機構樣本調研了 46 家內地房企，這其中，已有 23 家房企的信用評級與展望被撤銷，基本都是規模 TOP50 房企。

億翰智庫認為，在 " 三道紅線 "、" 兩集中供地 " 等樓市調控政策常態化之下，以及疊加疫情影響，再到個別頭部房企暴雷，銀行、評級等各類金融機構對房企開啟了普遍性的限制，同時地方政府進一步加強預售資金監管，使得房企資金壓力倍增。信用評級下降，使得部分出險地產公司融資成本增高，甚至融資渠道不暢，導致流動性危機加劇。

上述背景之下，房企們若能保持評級展望穩定尤為顯得珍貴。

行業分化下的確定性，評級優勢壁壘進一步提升

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