2022 年以來，房地產政策的討論持續熱烈，各地穩定樓市的舉措亦在陸續出臺。目前來看，市場上基本每個月都會出現一個關于房地產的新議題：

2022 年 1 月全月，全國房地產調控政策的總次數超過 66 次，是 2021 年以來次數最多的 1 個月；2 月 24 日，在國新辦舉行的推動住房和城鄉建設高質量發展發布會上，首次提及房地產調控政策的精準性和協調性；3 月 16 日，金穩委和五大部委齊齊發聲穩定房地產市場預期，更是直接一鍵按下了港 A 兩市房地產板塊觸底反彈的按鈕；4 月 19 日 , 人民銀行、銀保監會聯合召開金融支持實體經濟會議，著重強調了對房地產的金融政策，亦在一定程度上強化了房地產的實體經濟屬性。

盡管行業政策暖風頻頻吹拂，房企們仍舊面臨著十分現實的問題——債務兌付高峰期的如期而至。根據標普信評發布的研究報告顯示，2022 年，116 家樣本企業年內國內債券到期金額約 2300 億元，其中 3 月和 7 月是相對到期高峰。

因此，能否如期償還債務成為了檢驗房企品質的一塊 " 試金石 "。一些財務結構穩定、現金流穩定充裕的房企直接以真金白銀向市場傳遞信心。公開資料顯示，2022 年以來，包括碧桂園、美的置業等在內的多家房企都宣布了提前兌付、回購等消息，涉及資產支持專項計劃、美元債等金融工具。

4 月 27 日，融信中國 ( 03301.HK ) 發布最新公告，稱已將一筆資產支持證券（ABS）的本息全額打入指定代理銀行賬戶。該筆 ABS 為中山證券 - 融信集團 3 期資產支持專項計劃（PR 融信 03），于 2020 年 5 月 9 日上市，目前存量規模 7.26 億元，將于 2022 年 4 月 29 日到期。

據了解，融信中國一直嚴格自律，至今保持著境內外市場 " 零違約，無展期 " 的記錄。公司于年內共償還了兩筆 2 億美元、5 億美元優先票據，以及兩期購房尾款 ABS10.5 億人民幣、12.25 億人民幣。另外，融信中國的凈負債率進一步下降至 66%，剔除預收賬款的資產負債率降至 66%。

與此同時，也有一些上市房企雖然暫時未能兌付，但也在通過與投資者商討落實展期方案，以爭取更多時間走出經營現金流承壓的短期困境。

筆者認為，無論是以上哪一種方式 , 都是各家房企依據自身實際情況給出的最優解，也都體現了對于資本信用的高度重視。站在更高的層面而言，正是這些房企的積極作為，共同促進了房地產行業走向良性循環和健康發展，實現 " 穩地價、穩房價、穩預期 " 的預期目標。向后看，隨著利好政策的不斷落地，真正經營穩健的優質房企也終將穿越行業周期，實現長足發展。