本報(bào)記者 許潔 見(jiàn)習(xí)記者 靳衛(wèi)星
A股生物醫(yī)藥企業(yè)回購(gòu)熱度不減。
同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月23日，A股生物醫(yī)藥行業(yè)年內(nèi)共有79家上市公司公告回購(gòu)，涉及25.67億股，總額達(dá)576.94億元，去年同期有54家企業(yè)實(shí)施回購(gòu)，共涉及14.59億股，涉資總額292.36億元。
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“生物醫(yī)藥企業(yè)回購(gòu)具有主動(dòng)性、連續(xù)性特色，且龍頭企業(yè)普遍單次回購(gòu)金額較高，顯現(xiàn)了行業(yè)上市公司對(duì)產(chǎn)業(yè)回暖及板塊估值回升的信心。”東高科技首席策略研究員陳宇恒向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
多家龍頭企業(yè)大手筆回購(gòu)
從回購(gòu)力度來(lái)看，多家龍頭企業(yè)實(shí)施大手筆回購(gòu)。例如，今年上半年，醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療發(fā)布公告，通過(guò)股票回購(gòu)專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)公司股份324.99萬(wàn)股，支付的總金額近10億元。此后不久，某醫(yī)藥公司宣布擬以6億元-12億元回購(gòu)股份，回購(gòu)的股份將用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。
此外，在實(shí)施回購(gòu)的企業(yè)中，不乏云南白藥、健康元、凱萊英、華潤(rùn)雙鶴、九州通、泰格醫(yī)藥、魚(yú)躍醫(yī)療等細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)的身影。
從回購(gòu)目的來(lái)看，一部分是基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心、對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可及對(duì)基本面的判斷，提升投資者信心；另有一部分公司是用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和員工持股計(jì)劃；此外，也有公司回購(gòu)股份是用于注銷并減少注冊(cè)資本。
對(duì)此，上海國(guó)際首席技術(shù)官學(xué)院特聘實(shí)踐教授、南京大學(xué)MBA兼職導(dǎo)師馮斌向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“一些醫(yī)藥上市公司回購(gòu)股票不進(jìn)行注銷，而是用于股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃，是為了在經(jīng)營(yíng)上提振員工熱情，同時(shí)也提出更高的業(yè)績(jī)目標(biāo)，以股權(quán)激勵(lì)的方式促使員工達(dá)成業(yè)績(jī)目標(biāo)。”
對(duì)于A股醫(yī)藥板塊今年出現(xiàn)“回購(gòu)潮”的背后原因，一位不愿具名的投資總監(jiān)向記者表示，“這透露出醫(yī)藥企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)未能充分體現(xiàn)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值和良好的資產(chǎn)質(zhì)量，預(yù)示著相關(guān)企業(yè)效益好、資金壓力小；股份回購(gòu)作為企業(yè)有效調(diào)度資金的手段，企業(yè)會(huì)在手頭有多余資金時(shí)，將股本回購(gòu)作為庫(kù)藏或員工激勵(lì)手段，表明醫(yī)藥企業(yè)有增長(zhǎng)信心。”
復(fù)雜內(nèi)外部環(huán)境中做戰(zhàn)略調(diào)整
事實(shí)上，近兩年來(lái)，受多重不確定性因素影響，生物醫(yī)藥企業(yè)投融資項(xiàng)目數(shù)量較過(guò)去幾年增速放緩，投資人變得更為謹(jǐn)慎，生物制藥IPO熱度有所降溫。
“回購(gòu)也是相關(guān)企業(yè)受到日趨復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境影響做出的戰(zhàn)略調(diào)整。”量子位智庫(kù)分析師劉萌媛補(bǔ)充道，“近兩年受多重因素影響，藥企仿制藥收入斷崖式下跌，創(chuàng)新藥執(zhí)行新的醫(yī)保談判價(jià)格，加之主要原輔材料及能源價(jià)格、物流成本的持續(xù)上漲，以及研發(fā)投入的繼續(xù)穩(wěn)步增加，導(dǎo)致部門醫(yī)藥企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)較大下滑。因此，不得不提振資本市場(chǎng)的信心。”
興業(yè)證券分析指出，自2021年下半年以來(lái)，醫(yī)藥經(jīng)歷了持續(xù)大幅調(diào)整，達(dá)到了歷史10年最低持倉(cāng)，當(dāng)前政策底、估值底、持倉(cāng)底特征顯著。究其緣由，一方面，近兩年宏觀環(huán)境的變化帶動(dòng)了資本市場(chǎng)波動(dòng)的加劇，且板塊輪動(dòng)、生物醫(yī)藥企業(yè)不再處于潮頭；另一方面，也與資本市場(chǎng)對(duì)生物醫(yī)藥企業(yè)估值大幅回調(diào)且至今尚未得到足夠修復(fù)有關(guān)。
今年前三個(gè)季度，醫(yī)藥股的表現(xiàn)則可以用“慘烈”來(lái)描述，區(qū)間累計(jì)下跌近22%，跌幅在申萬(wàn)28個(gè)大類行業(yè)中排名第6。但進(jìn)入第四季度后出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，醫(yī)藥股持續(xù)大幅領(lǐng)跑市場(chǎng)，同花順數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)醫(yī)藥板塊累計(jì)上漲幅度明顯，在申萬(wàn)28個(gè)大類行業(yè)中排名第二。
森瑞投資董事長(zhǎng)林存對(duì)外表示，“今年第四季度是醫(yī)藥上漲幅度最為明顯的時(shí)間窗口，而如果站在中長(zhǎng)期看，我們則是持續(xù)樂(lè)觀看待醫(yī)藥這個(gè)金礦產(chǎn)業(yè)，大部分醫(yī)藥企業(yè)都有潛力創(chuàng)出新高。”
“生物醫(yī)藥行業(yè)在當(dāng)前依然處于等待估值和市場(chǎng)修復(fù)的階段，但資方和企業(yè)對(duì)行業(yè)未來(lái)都抱有足夠信心。”上述投資總監(jiān)強(qiáng)調(diào)，“后續(xù)隨著估值和投資邏輯的變化，那些做到高效管理現(xiàn)金流、高效運(yùn)營(yíng)、具有強(qiáng)研發(fā)能力的同時(shí)，產(chǎn)品管線具備商業(yè)化兌現(xiàn)價(jià)值的企業(yè)，才更能吸引投資關(guān)注。”
（編輯 白寶玉）
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