本報記者 李正

2022年，在國內消費增長乏力等不利因素影響下，國內消費電子需求整體疲軟，而處于其上游的消費電子零部件及組裝產業卻顯示出了極強的韌性，多家產業內上市公司在近期發布了2022年業績預喜公告。

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止于至善投資總經理何理在接受《證券日報》記者采訪時表示，能夠在2022年實現盈利預增的消費電子零部件企業，大多具有通過開拓市場提升營收，持續投入研發提升產品競爭力，能夠通過成本控制等措施提升公司盈利能力的特點。同時，消費電子行業在經歷了過去一年持續的終端去庫存后，目前下游庫存處于較低水平，預計行業將進入復蘇周期，手機作為消費電子領域的主要組成部分，全球智能手機出貨量在2022年超跌后將在2023年實現恢復性增長，進而將景氣度向上傳導至消費電子零部件及組裝領域。

產業鏈整體或觸底回升

1月16日晚間，消費電子零部件供應商恒銘達發布2022年業績預告，預計報告期內實現歸母凈利潤1.8億元—2.1億元，同比增長475.74%—571.70%；預計報告期內實現扣除非經常性損益后凈利潤1.87億元—2.17億元，同比增長137.88%—176.11%；預計實現基本每股收益0.78元/股—0.91元/股，上年同期為0.14元/股。

恒銘達方面表示，報告期內公司在技術、品質、服務等方面的能力進一步提升，產能得到逐步釋放，業務開拓取得突破性進展，營業收入實現穩步增長。

另一家消費電子零部件供應商嘉禾智能近日披露2022年業績預告，預計公司報告期內實現歸母凈利潤1.7億元—1.8億元，同比增長223.79%—242.83%；實現扣非凈利潤1.6億元—1.7億元，同比增長2625.54%—2795.89%。

東高科技高級投資顧問蘇廣成在接受《證券日報》記者采訪時表示，近些年，國家產業政策的支持對消費電子行業的整體發展起到了積極的促進與推動作用。同時，隨著我國國民經濟的持續健康發展，居民收入水平逐漸提高，帶動了消費電子產品的消費需求快速增長，加之購買能力的提升，也使得消費者對產品的追求從使用功能向高技術含量、功能多樣性、便攜、時尚等方向轉變，進而促進了消費電子上游的零部件及組裝產業進一步發展。

雖然受多重因素影響，我國2022年消費電子領域出貨量下降幅度較大，但隨著2023年疫情防控政策優化調整，消費回暖預期明顯，多位分析人士對2023年產業鏈整體企穩充滿信心。

中國信通院日前發布的《2022年11月國內手機市場運行分析報告》顯示，2022年11月份，國內市場手機出貨量為2323.8萬部，同比下降34.1%。將數據匯總來看，2022年1月份—11月份，國內市場手機總體出貨量累計2.44億部，同比下降23.2%。

蘇廣成表示，2022年消費電子產業較為低迷已是事實，預計2023年有望迎來反彈復蘇行情，并對處于上游的零部件及組裝產業形成積極影響，同時，產業結構性機會仍大于整體板塊性機會，需要持續聚焦細分賽道以及具有長期投資潛力的投資標的。

據IDC預計，2023年中國手機市場出貨量將同比下降0.9%，降幅明顯收窄；2024年有望迎來反彈。該機構認為，短期內，智能手機發展難有大的創新突破，不過廠商會加強與供應鏈深度合作，推出更多定制化產品，盡可能吸引消費者。

企業經營韌性十足

受下游消費電子領域2022年需求下滑影響，消費電子零部件及組裝板塊上市公司的經營出現了分化。截至1月17日記者發稿，A股市場已有13家該板塊上市公司發布了業績預告，其中3家預計報告期內實現歸母凈利潤同比增長超過200%；5家預計實現歸母凈利潤同比增長30%—100%；另有5家預計報告期內歸母凈利潤同比下滑。

值得一提的是，記者在梳理數據時發現，預喜的8家上市公司，其業績預告當中也透露出了自身經營優勢及特點，使企業在經營業績方面展現了極強的韌性。

恒銘達方面表示，公司持續注重研發的投入，將技術創新和產品創新作為提升公司整體競爭力的核心所在，研發的不斷投入為公司產品具有競爭力和附加值提供了有力保障；卓翼科技方面表示，報告期內公司積極布局新業務，拓展公司業務板塊，探尋業績增長新曲線。

“從這幾個角度來看，目前處于消費電子零部件細分領域的安卓手機產業鏈、逐步轉向汽車及工業的企業、有望同時受益于新能源汽車及光伏儲能行業的高增速的企業、創新產品發布催化的折疊屏、VRAR產業鏈、以及具備先進封裝/Chiplet技術能一定程度減緩我國在高算力場景對先進制程依賴的企業，都具有十分深遠的發展潛力。”何理如是稱。

截至1月17日收盤，A股市場消費電子零部件及組裝（申萬）板塊指數報3311.90點，當日漲幅1.53%。

何理分析，目前該板塊估值處于歷史底部，預計消費電子零部件供應商的庫存周期有望在上半年加速見底，下半年恢復正常，同時，股價提前基本面半年反應，消費電子板塊的投資價值值得關注。

“此外，也可以密切觀察消費電子產業鏈下游動向，等待產業整體景氣周期拐點的到來。”何理說。

（編輯 喬川川）

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