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美銀證券發表報告指，農業銀行去年純利按年增長3.2%至2910億元，較該行預期低0.9%；核心盈利按年微跌0.1%，較預期低1.8%。去年股本回報率跌0.3個百分點至10.2%，核心一級資本充足率跌35個基點至11.08%。派息比率大致穩定，每股派息按年增3.1%至0.2495元，H股及A股股息率分別為5.2%及3.8%，在同行中相對較低。

考慮到盈利預測下調及股本成本上調50個基點，該行下調農行2026及2027年盈利預測1%至2%，H股目標價由6.32港元下調至5.8港元，A股目標價由7.32元下調至6.4元，維持H股“中性”評級及A股“跑輸大市”評級。

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