近年來(lái)，大多新股采取網(wǎng)下詢價(jià)發(fā)行，少數(shù)公司直接定價(jià)發(fā)行，而如今北交所新股可采用罕見(jiàn)的網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行方式。

目前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等注冊(cè)制新股發(fā)行方式有兩種：網(wǎng)下詢價(jià)或者直接定價(jià)，而此前的精選層新股也均采用上述兩種方式。

證券業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的《北交所承銷特別條款》規(guī)定，股票公開(kāi)發(fā)行并在北交所上市，采用網(wǎng)上競(jìng)價(jià)方式發(fā)行的，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)至少采用互聯(lián)網(wǎng)方式向公眾投資者進(jìn)行公開(kāi)路演推介，主承銷商應(yīng)當(dāng)公開(kāi)披露投資價(jià)值研究報(bào)告。

記者注意到，北交所發(fā)布的承銷管理細(xì)則對(duì)競(jìng)價(jià)發(fā)行有明確規(guī)定。采用競(jìng)價(jià)方式的，除董監(jiān)高等群體外，均可參與申購(gòu)。每個(gè)投資者只能申報(bào)一次。申購(gòu)信息包括每股價(jià)格和對(duì)應(yīng)的擬申購(gòu)股數(shù)。

發(fā)行人和主承銷商可以設(shè)置最低申購(gòu)價(jià)格并在發(fā)行公告中予以披露，投資者申報(bào)的每股價(jià)格不得低于最低申購(gòu)價(jià)格。投資者有效申購(gòu)總量小于或等于網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量且已設(shè)置最低申購(gòu)價(jià)格的，發(fā)行價(jià)格為最低申購(gòu)價(jià)格;未設(shè)置最低申購(gòu)價(jià)格的，發(fā)行價(jià)格為投資者的最低報(bào)價(jià)。

投資者有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量的，發(fā)行人和主承銷商可以選擇下列方式之一確定發(fā)行價(jià)：一是剔除最高報(bào)價(jià)部分后，將申購(gòu)報(bào)單按照價(jià)格從高到低排序計(jì)算累計(jì)申購(gòu)數(shù)量，當(dāng)累計(jì)申購(gòu)數(shù)量達(dá)到網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量或其一定倍數(shù)時(shí)，對(duì)應(yīng)的最低申購(gòu)價(jià)格為發(fā)行價(jià)格。二是按照事先確定并公告的方法(加權(quán)平均價(jià)格或算術(shù)平均價(jià)格)計(jì)算申購(gòu)報(bào)單的基準(zhǔn)價(jià)格，以0.01元為變動(dòng)單位向基準(zhǔn)價(jià)格上下擴(kuò)大價(jià)格區(qū)間，直至累計(jì)申購(gòu)數(shù)量達(dá)到網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量或其一定倍數(shù)，較低的臨界價(jià)格為發(fā)行價(jià)。 (記者 陳燕青)