近日，包括中國銀河(601881)證券、國聯(lián)證券、財通證券(601108)在內(nèi)的多家券商均公告了自家股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)的布局和進(jìn)展。2015年至今，共有17家券商獲批股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)資格。東方證券(600958)表示，我國股票期權(quán)市場仍處于高速發(fā)展初期階段。海通證券(600837)分析師孫婷指出，參考海外投行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，做市業(yè)務(wù)是我國券商自營轉(zhuǎn)型的重要方向；隨著中國資本市場的發(fā)展和券商做市資格的放開，預(yù)計10年券商行業(yè)做市收入有望達(dá)到2500億元左右。
具體來看，中國銀河證券11月23日晚間公告稱，收到了中國證監(jiān)會《關(guān)于核準(zhǔn)中國銀河證券股份有限公司股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)資格的批復(fù)》，公司股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)資格獲批。中國銀河證券稱，公司將嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定和上述批復(fù)的要求，切實保障該項業(yè)務(wù)的順利開展。
國聯(lián)證券發(fā)布公告稱，董事會通過相關(guān)議案，擬申請股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)資格以及上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格。財通證券董事會也通過了關(guān)于審議開展上市證券、股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)的議案。
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財通證券稱，開展期權(quán)做市業(yè)務(wù)，一是有利于提升公司在場內(nèi)衍生品市場的參與度，擴(kuò)大公司金融科技應(yīng)用場景;二是積極參與場內(nèi)衍生品市場的交易，有助于促進(jìn)與交易所、基金公司的交流合作;三是期權(quán)做市業(yè)務(wù)作為資本中介業(yè)務(wù)，其收入主要來源于做市價差收益和交易所激勵，有利于豐富公司收入來源，促進(jìn)自營業(yè)務(wù)收入更加穩(wěn)健。
股票期權(quán)做市商是以自有資金參與期權(quán)交易，持續(xù)為期權(quán)合約提供買賣報價，并且在相應(yīng)價位接受投資者買賣申報的機(jī)構(gòu)。做市商主要任務(wù)是對期權(quán)合約進(jìn)行持續(xù)的雙邊報價，為市場提供流動性。由于股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)具備高風(fēng)險特征，做市商需要強(qiáng)大的資金實力、較高的專業(yè)性要求及較強(qiáng)的合規(guī)風(fēng)控能力，一直以來參與做市業(yè)務(wù)的券商并不多，主要集中于頭部公司。
此前，2015年中信證券(600030)、招商證券(600999)、華泰證券(601688)、海通證券等15家券商獲批股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)資格;時隔近六年時間，2021年2月份，中金公司獲批股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)資格;再加上近日獲批的中國銀河證券，目前股票期權(quán)做市商的隊伍已擴(kuò)容至17家。
在業(yè)內(nèi)人士看來，目前做市制度不斷推進(jìn)，未來做市業(yè)務(wù)前景廣闊，券商重資產(chǎn)業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)或發(fā)生轉(zhuǎn)變，做市業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀闃I(yè)績增長的第二曲線，頭部券商憑借自身優(yōu)勢，有望贏得發(fā)展先機(jī)。
海通證券分析師孫婷指出，目前國內(nèi)券商自營業(yè)務(wù)方向性投資波動性大且收益率依賴市場環(huán)境，面臨不穩(wěn)定性。相比之下，去方向性的做市業(yè)務(wù)波動性較低，可以提升券商整體業(yè)績的穩(wěn)定性與韌性。參考海外投行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，做市業(yè)務(wù)是我國券商自營轉(zhuǎn)型的重要方向。
在孫婷看來，券商做市業(yè)務(wù)空間廣闊。按照測算，預(yù)計2022年、2023年券商行業(yè)做市收入分別約為393億元、518億元，占券商行業(yè)2021年營業(yè)收入比重分別為8%、10%。10年后，隨著中國資本市場的發(fā)展和券商做市資格的放開，預(yù)計券商行業(yè)做市收入有望達(dá)到2500億元左右。
東方證券分析師孫嘉賡表示，期權(quán)作為金融衍生品市場的重要組成部分，具備對沖風(fēng)險、套期保值、投機(jī)等多重屬性與功能，作為一種有效的做空機(jī)制，期權(quán)對基礎(chǔ)證券市場起到很好的補(bǔ)充作用，有利于證券市場發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)功能。我國股票期權(quán)市場仍處于高速發(fā)展初期階段。
相關(guān)概念股：
中國銀河(06881)：公司公告稱，近日收到了中國證監(jiān)會《關(guān)于核準(zhǔn)中國銀河證券股份有限公司股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)資格的批復(fù)》，公司股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)資格獲批。
國聯(lián)證券(01456)：公司發(fā)布公告稱，董事會通過相關(guān)議案，擬申請股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)資格以及上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格。
中金公司(03908)：2021年2月份，中金公司獲批股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)資格。
中信證券(06030)：2015年中信證券就已獲批股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)資格，廣發(fā)證券(000776)非銀金融首席分析師陳福表示，做市業(yè)務(wù)對券商的綜合實力有較高要求，做市制度的發(fā)展利好頭部券商，公司作為頭部券商，有廣泛的客戶基礎(chǔ)，可實現(xiàn)交易的連續(xù)性。
關(guān)鍵詞： 股票期權(quán) 業(yè)務(wù)資格 中國銀河證券
