本報記者 何文英
“獲得大摩推薦，公司有何增長亮點？”8月12日，有股東在老百姓大藥房（以下簡稱“老百姓”）投資者互動平臺上關(guān)注到公司近日獲得知名研究機構(gòu)摩根士丹利的力推。據(jù)悉，這已是摩根士丹利年內(nèi)第二次表示對老百姓的看好。
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摩根士丹利分析師表示，“進(jìn)入第二季度財報披露階段，老百姓是我們在頭部連鎖藥店中的首選，因其最近推出了管理層激勵計劃，盈利能見度最強。從2022年第二季度到第四季度，老百姓需要至少19.5%的凈利潤同比增長率，以完成管理層激勵目標(biāo)，我們估計大概率能達(dá)成上述目標(biāo)。”
《證券日報》記者梳理老百姓投資者交流記錄發(fā)現(xiàn)，今年以來，公司已獲得350余家機構(gòu)、超400位投資者調(diào)研，其中不乏Goldman Sachs、JP Morgan等國際知名投資機構(gòu)和易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金等國內(nèi)頭部基金公司。
瞄準(zhǔn)業(yè)績高增長目標(biāo)
老百姓近期發(fā)布的股票激勵計劃，瞄準(zhǔn)業(yè)績高增長目標(biāo)，或是其吸引國內(nèi)外知名機構(gòu)爭相調(diào)研的原因之一。
8月1日，老百姓發(fā)布2022年限制性股票激勵計劃（草案）。草案顯示，老百姓擬向激勵對象定向發(fā)行A股普通股股票，擬授予限制性股票數(shù)量為310.54萬股，占當(dāng)前公司總股本的0.533%。其中，首次授予267.27萬股，占本激勵計劃擬授予權(quán)益總額的86.07%，授予價格為16.78元/股。激勵計劃擬首次授予的激勵對象總?cè)藬?shù)不超過321人，覆蓋公司高級管理人員、中層管理人員及核心骨干。
“這是公司上市以來覆蓋人數(shù)最多的股權(quán)激勵計劃，公司始終堅信人才是企業(yè)發(fā)展的第一生產(chǎn)力，分享機制已成為企業(yè)的文化基因之一。2022年股權(quán)激勵計劃的推出，是對公司核心人才的又一次鼓舞，也是對公司已構(gòu)建的短中長期激勵體系的有益補充。”老百姓董秘馮詩倪對《證券日報》記者表示。
值得關(guān)注的是，此次股權(quán)激勵首次授予的限制性股票公司層面業(yè)績考核要求為：以2021年歸母凈利潤為基數(shù)，2022年至2024年，公司歸母凈利潤增長率分別不低于15%、40%與65%。若以三年業(yè)績恰好達(dá)成公司層面業(yè)績考核要求計算（剔除激勵計劃支付影響），則2022年第二季度至第四季度、2023年、2024年老百姓的歸母凈利潤增長率分別為19.50%、21.74%和17.86%，三年復(fù)合增長率為18.17%。
“此次業(yè)績考核目標(biāo)彰顯了公司的發(fā)展信心，有利于提高公司的競爭力以及可持續(xù)發(fā)展能力，將核心人才個人利益和公司發(fā)展目標(biāo)綁定，有望持續(xù)提高公司核心管理團隊的積極性和創(chuàng)造力。”一位長期跟蹤老百姓的券商分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示。
并購協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)
近年來，老百姓一直以直營、星火（并購）、加盟、聯(lián)盟“四駕馬車”立體深耕的模式加速拓展下沉市場。今年3月份，公司歷史上最大并購落地，進(jìn)一步鞏固了其連鎖藥房行業(yè)的領(lǐng)跑地位。
公告顯示，今年3月份，老百姓以自有資金16.37億元收購湖南懷仁大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司71.96%的股權(quán)。交易完成后，公司位于湖南地區(qū)的門店數(shù)超過3000家，成為湖南省域門店數(shù)和銷售額最多的連鎖藥店企業(yè)。
“本次收購提升了公司的規(guī)模效應(yīng)及競爭力，加強了公司對上游供應(yīng)商的議價能力，降低產(chǎn)品采購成本的同時，提升了公司在湖南區(qū)域的競爭優(yōu)勢。”馮詩倪表示，除了這單最大并購?fù)猓镜闹睜I、加盟、聯(lián)盟也在瞄準(zhǔn)縣域鄉(xiāng)鎮(zhèn)三至五線下沉市場增開新店、吸納單體和中小連鎖藥房，持續(xù)拓展門店布局。
“今年一季度，公司直營事業(yè)群與星火事業(yè)群合并為營運中心，采購線、商品中心、物流運營中心、供應(yīng)鏈大區(qū)合并管理關(guān)系，公司還逐步推進(jìn)多個省區(qū)整合成戰(zhàn)區(qū)管理，進(jìn)一步提升了管理效率。”馮詩倪表示，在門店規(guī)模不斷提升的基礎(chǔ)上，公司還在持續(xù)進(jìn)行組織架構(gòu)扁平化和管理模式集權(quán)化改革，通過精簡管理層級，推動實現(xiàn)管理精細(xì)化、營運標(biāo)準(zhǔn)化、服務(wù)專業(yè)化的目標(biāo)。
老百姓這一系列資本運作也吸引了國內(nèi)外研究機構(gòu)的高度關(guān)注。今年以來，公司現(xiàn)場及線上調(diào)研公司的機構(gòu)投資者就超過了350家，各大券商公開發(fā)布關(guān)于公司的研報及點評達(dá)到近30篇。
關(guān)鍵詞： 機構(gòu)關(guān)注 老百姓大藥房
